<p class='article-text'><div data-empty="false">تعيش العاصمة الأمريكية واشنطن وأسواق المال في وول ستريت على وقع مخاض سیاسي واقتصادي بالغ الدقة، في وقت تتقاطع فيه نتائج انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 مع حزم إضافية من الملفات الساخنة، تشمل الرسوم الجمركية، والملف الإيراني، والتلويح بإغلاق حكومي محتمل. ومع إشارات الاستطلاعات المبكرة إلى احتمالات قوية لتحقيق الديمقراطيين مكاسب واسعة قد تمكنهم من السيطرة على مفاصل التشريع في الكونغرس، تبدو الأجواء مهيأة لصدام دستوري وتشريعي غير مسبوق بين السلطة التنفيذية بقيادة الرئيس دونالد ترامب والسلطة التشريعية الجديدة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي قلب هذا المشهد، ترتفع حدة التكهنات داخل المؤسسات المالية الكبرى، حيث أصدر خبراء «غولدمان ساكس» تحليلات معمقة تشير إلى أن توازن القوى الجديد لن يقف حائلاً كاملاً أمام أجندة ترامب التجارية، بل قد يدفع الإدارة نحو استخدام ورقة القرارات التنفيذية بصورة أكثر شراسة لتعويض أي عجز تشريعي، ما ينذر بارتفاع طفيف في معدلات الرسوم الجمركية الفعالة على الصعيد الوطني رغم محاولات الكونغرس كبح جماح هذه السياسات. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> تتجه الأنظار الاقتصادية والسياسية نحو صلاحيات الكونغرس الجديد وقدرته الفعلية على إبطال الرسوم الجمركية المفروضة على الحلفاء التاريخيين مثل الاتحاد الأوروبي وكندا. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهنا يوضح الخبراء الاقتصاديون في وول ستريت أن ملف التجارة الخارجية والرسوم الجمركية يقع في صلب الصلاحيات التنفيذية الواسعة الممنوحة للبيت الأبيض بموجب قوانين الطوارئ التجارية والتاريخية، ما يجعل إلغاء هذه الرسوم تشريعياً أمراً بالغ الصعوبة، خصوصاً في ظل اعتماد الرئيس ترامب الأكيد على حق النقض «الفيتو» الرئاسي لإجهاض أي محاولة تشريعية ديمقراطية للالتفاف حول سياساته الحمائية. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحتى لو نجح الديمقراطيون في حشد الأغلبية، فإن تجاوز «الفيتو» يتطلب أغلبية ثلثي الأصوات في مجلسي النواب والشيوخ، وهو أمر شبه مستحيل حسابياً في ظل الانقسام الحزبي الحاد. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونتيجة لذلك، تتوقع أكبر بنوك الاستثمار أن تلجأ الأغلبية الديمقراطية الجديدة إلى ساحات القضاء والمحاكم الفيدرالية للطعن في شرعية الآليات التنفيذية التي يستند إليها البيت الأبيض في فرض الرسوم، ما يفتح الباب أمام حرب تشريعية وقانونية مضادة تهدد باستقرار الاقتصاد الأمريكي وتزيد من ضبابية المشهد الاستثماري. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">على الخط الساخن للإعلام الأمريكي، تتسارع وتيرة التغطيات الإعلامية وتبادل الاتجاهات بين وسائل الإعلام المقربة من الإدارة وتلك المحسوبة على المعسكر الديمقراطي؛ فالأولى تروج بحماس للنتائج الاقتصادية بعيدة المدى وضرورة حماية الصناعة الوطنية عبر الرسوم، في حين تشن الثانية هجوماً ضارياً تحذر فيه من أن استمرار سياسات الرسوم الجمركية والتلويح بإجراءات تصعيدية تجاه إيران قد يعصف بقدرات المستهلك الأمريكي، ويغذي الضغوط التضخمية، ويدفع الاقتصاد نحو ركود تضخمي محتمل. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشير محللون إلى أن هذا السجال الإعلامي والسياسي ينعكس مباشرة على ثقة الأسواق، حيث تترقب وول ستريت بحذر شديد احتمالات التعطيل الحكومي والمواجهات المرتقبة حول الموازنة العامة، وهي عوامل قد تتسبب في تقلبات حادة لأسواق الأسهم والسندات. وبينما تسعى الإدارة لتأكيد مرونة الاقتصاد وقدرته على امتصاص الصدمات، يرى المعارضون أن صراع الصلاحيات بين الكونغرس والبيت الأبيض قد يحول واشنطن إلى حلبة صراع سياسي عقيم، ما يترك الاقتصاد الأمريكي معلقاً على حبل تداعيات تشريعية وتجارية وعقدية بالغة التعقيد في المرحلة المقبلة.</div></p>

وول ستريت تترقب احتمالات التعطيل الحكومي

هل يطيح الديمقراطيون بسياسات ترامب الاقتصادية بعد الانتخابات؟

<p class='article-text'>تراجعت المؤشرات الرئيسية لبورصة وول ​ستريت الأمريكية، اليوم الخميس، إذ أثارت نتائج شركة ألفابت المخاوف بشأن ⁠الارتفاع الحاد في تكاليف الذكاء الاصطناعي، في وقت يقيم فيه المستثمرون البيانات الجديدة المتعلقة بالتضخم عقب قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.</p><p class='article-text'>وخلال التعاملات انخفض مؤشر ​داو ‌جونز ​الصناعي عند ⁠الفتح 389.0 نقطة، أو 0.51 % ⁠إلى 52086.13 ⁠نقطة، وتراجع مؤشر ستاندرد ⁠آند بورز 500 بمقدار 44.4 نقطة، أو 0.57 %، مسجلاً 7699.61 نقطة، ونزل مؤشر ‌ناسداك المجمع 348.0 نقطة، ​أو 1.61 % إلى 26201.823 نقطة.</p><p class='article-text'>وتسارع ​معدل التضخم في الولايات المتحدة خلال سبتمبر ​ مع ارتفاع تكاليف البنزين وسلع أخرى، ما يدعم توقعات خبراء الاقتصاد بأن يرفع مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي أسعار الفائدة في ديسمبر.</p><p class='article-text'>وأعلن ⁠مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع 0.5 % الشهر الماضي بعد ارتفاع غير معدل بلغ 0.3 % في أغسطس.</p><p class='article-text'>وجاءت الزيادة متوافقة مع توقعات الاقتصاديين، وخلال 12 شهراً المنتهية في سبتمبر، ارتفع معدل التضخم وفقاً لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي 3.6 % ​بعد ارتفاع غير ​معدل بنحو 3.4 % في ⁠أغسطس. وأُدرجت هذه البيانات في التقرير الأولي للحكومة بشأن الناتج المحلي الإجمالي ​للربع ⁠الثالث، ⁠الذي أظهر نمو الاقتصاد بمعدل سنوي 3.4 % خلال تلك الفترة.</p><p class='article-text'>وباستثناء أسعار ⁠الأغذية والطاقة شديدة التقلب، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 0.3 % خلال سبتمبر بعد ارتفاع تم تعديله بالزيادة وبلغ 0.3 % في أغسطس.</p><p class='article-text'>وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ​3.1 % على أساس سنوي في سبتمبر، بعد صعود غير معدل بنسبة 3 % في أغسطس.</p><p class='article-text'>مكاسب أوروبية</p><p class='article-text'>وارتفعت الأسهم الأوروبية مع انخفاض عوائد سندات بريطانيا ومنطقة اليورو عقب قرار البنك المركزي الأوروبي تثبيت أسعار الفائدة كما كان متوقعاً على نطاق واسع.</p><p class='article-text'>وأغلق مؤشر ستوكس 600 الأوروبي مرتفعاً 0.77 % وصعد مؤشر داكس الألماني 1.31 %، ومؤشر فايننشال تايمز البريطاني 0.26 %، كما صعد مؤشر كاك الفرنسي 1.05 %.</p><p class='article-text'>وأسهمت النتائج الإيجابية لعدد من الشركات الكبرى في دعم أداء السوق، إذ سجلت «شل» أرباحاً تتجاوز التوقعات ورفعت برنامج إعادة شراء الأسهم، وأكدت «إيرباص» توقعاتها، ورفعت «أديداس» مستهدفاتها المالية بعد تسجيل أرباح قياسية.</p><p class='article-text'>وبعد قرار المركزي الأوروبي اليوم، تترقب الأسواق اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع المقبل وسط توقعات رفعه أسعار الفائدة الرئيسية، في وقت لا تزال فيه أسعار النفط فوق مستوى 100 دولار للبرميل، ما يبقي تطورات أسواق الطاقة والسياسات النقدية في الواجهة.</p>

نتائج ألفابت تضغط على الأسهم الأمريكية.. وارتفاع الأوروبية بعد تثبيت الفائدة

نتائج ألفابت تضغط  على الأسهم الأمريكية.. وارتفاع الأوروبية بعد تثبيت الفائدة

<p class='article-text'>أنهت الأسواق المالية العالمية تعاملات الأسبوع على أداء متباين، مع صعود مؤشرات الأسهم الأمريكية واليابانية، مقابل تباين أداء البورصات الأوروبية، بالتزامن مع استمرار التقلبات في أسعار النفط وتحركات عوائد سندات الخزانة، ومع ترقب المستثمرين لبدء موسم نتائج أعمال الشركات وتداعيات التطورات الجيوسياسية على الاقتصاد العالمي.</p><p class='article-text'>وفي أسواق الطاقة سجلت أسعار النفط مكاسب أسبوعية؛ مع متابعة تطورات الحرب مع إيران وتضارب الإشارات الأمريكية بين احتمالات التصعيد العسكري والحديث عن محادثات مثمرة، ما أبقى مخاطر الإمدادات وتقلبات الأسعار في دائرة اهتمام المستثمرين. وفي أسواق المعادن سجل الذهب مكاسب أسبوعية مدعوماً بعمليات الشراء عند مستويات سعرية متدنية نسبياً.</p><p class='article-text'>وتترقب الأسواق خلال الفترة المقبلة نتائج أعمال الشركات والبيانات الاقتصادية، بحثاً عن مؤشرات أوضح بشأن مسار الأرباح والتضخم وأسعار الفائدة، في وقت تظل فيه التطورات الجيوسياسية وتحركات أسواق الطاقة من أبرز العوامل المؤثرة في شهية المستثمرين للمخاطرة واتجاهات الأصول المالية.</p><p class='article-text'><b>  وول ستريت</b></p><p class='article-text'>أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية تعاملات الأسبوع على ارتفاع، مواصلة مكاسبها رغم استمرار التقلبات في أسعار النفط، وبقاء عوائد سندات الخزانة عند مستويات مرتفعة، في وقت تترقب فيه الأسواق انطلاق موسم إعلان نتائج أعمال الشركات، بحثاً عن مؤشرات جديدة بشأن أداء الاقتصاد الأمريكي وآفاق أرباح الشركات، خلال الفترة المقبلة.</p><p class='article-text'>وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.93% خلال تعاملات الأسبوع، لينهي جلسة الجمعة عند مستوى 51655 نقطة. كما صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 1.15 % على مدار الأسبوع، ليغلق تعاملات الجمعة عند مستوى 7812 نقطة، مسجلاً أكبر مكاسب أسبوعية بين المؤشرات الرئيسية الثلاثة. كما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنحو 0.64% خلال الأسبوع، لينهي جلسة الجمعة عند مستوى 27366 نقطة، محققاً مكاسب للأسبوع الرابع على التوالي.</p><p class='article-text'>وجاءت المكاسب الأسبوعية للأسهم الأمريكية في ظل استمرار التقلبات في أسعار النفط، التي تمثل أحد أبرز المتغيرات المؤثرة في توقعات التضخم ومسار السياسة النقدية الأمريكية. وتراقب الأسواق تحركات أسعار الطاقة لما قد تتركه من انعكاسات على تكاليف الإنتاج والنقل، والإنفاق الاستهلاكي، وهوامش أرباح الشركات. كما أن استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يعزز المخاوف بشأن الضغوط التضخمية، بما قد يؤثر في توقعات المستثمرين بشأن اتجاه أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.</p><p class='article-text'>وتتجه أنظار المستثمرين إلى موسم إعلان نتائج أعمال الشركات، الذي يمثل محطة مهمة لتقييم مدى قدرة الشركات الأمريكية على الحفاظ على نمو الإيرادات والأرباح في ظل المتغيرات الاقتصادية الراهنة. تكتسب النتائج الفصلية أهمية إضافية في ظل تباين العوامل المؤثرة في أداء الشركات، بين ارتفاع تكاليف الطاقة والتمويل من جهة، وقدرة بعض القطاعات على الاستفادة من الطلب القوي وتحسين الكفاءة التشغيلية من جهة أخرى.</p><p class='article-text'><b>  أوروبا</b></p><p class='article-text'>إلى ذلك، تباين أداء أسواق الأسهم الأوروبية خلال تعاملات الأسبوع، مع استمرار التقلبات في أسعار النفط، ووسط متابعة المستثمرين للتطورات الاقتصادية وتوقعات السياسة النقدية، إلى جانب ترقب نتائج أعمال الشركات وتداعياتها على تقييمات الأسهم. وسجل مؤشر ستوكس 600 الأوروبي ارتفاعاً أسبوعياً هامشياً بنحو 0.03%، لينهي تعاملات الجمعة عند مستوى 631.55 نقطة، محققاً مكاسب محدودة بعد أسبوع اتسم بالتقلبات في أسواق الطاقة والسندات.</p><p class='article-text'>في المقابل أنهى مؤشر داكس الألماني تعاملات الأسبوع على انخفاض بنحو 0.57%، مسجلاً مستوى 25087 نقطة عند إغلاق جلسة الجمعة. وجاء التراجع الأسبوعي للمؤشر في ظل حالة الترقب التي تسيطر على الأسواق الأوروبية بشأن مسار الاقتصاد وتوقعات الشركات، بالتزامن مع استمرار متابعة المستثمرين لتأثير تكاليف الطاقة والتمويل على النشاط الاقتصادي وهوامش أرباح الشركات. كما سجل مؤشر كاك الفرنسي خسائر أسبوعية أكبر، إذ تراجع بنحو 1.19%، لينهي تعاملات الأسبوع عند مستوى 7803 نقاط. على الجانب الآخر ارتفع مؤشر فوتسي البريطاني بنحو 0.86% خلال تعاملات الأسبوع، لينهي جلسة الجمعة عند مستوى 10552 نقطة.</p><p class='article-text'><b>  آسيا</b></p><p class='article-text'>وفي آسيا، أنهى مؤشر نيكاي الياباني تعاملات الأسبوع على ارتفاع، مسجلاً مكاسب بنحو 1.06%، ليصل إلى مستوى 69030.92 نقطة، مقارنة بإغلاق الأسبوع السابق عند 68309.46 نقاط، مضيفاً نحو 721.46 نقطة إلى رصيده. جاء الأداء الأسبوعي الإيجابي للمؤشر في ظل متابعة المستثمرين للتطورات الاقتصادية العالمية وتحركات أسواق الطاقة والسندات، إلى جانب تقييم انعكاسات المتغيرات الاقتصادية على أداء الشركات اليابانية وتوقعات أرباحها. كما تظل تحركات الين الياباني من العوامل المؤثرة في أداء الأسهم، نظراً إلى انعكاساتها على الشركات المصدرة وقدرتها التنافسية في الأسواق الخارجية، إلى جانب تأثيرها على تكلفة الواردات وأرباح الشركات.</p>

أسبوع جيد الأداء في «وول ستريت».. وأوروبا تتعثر

<p class='article-text'><div data-empty="false">كريج كوبن</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يشهد سوق الاكتتابات العامة الأولية في الوقت الراهن ازدهاراً وانهياراً في الوقت نفسه، فعلى أحد المستويات لدى المصرفيين الاستثماريين ما يدعوهم إلى الابتهاج.</div></p><p class='article-text'>فقد بلغت حصيلة الاكتتابات منذ بداية العام 147.5 مليار دولار، مقارنة مع 44 مليار دولار خلال الفترة نفسها العام الماضي، مدفوعة باكتتاب «سبيس إكس» البالغ 86 مليار دولار، وطرح «إس كيه هاينيكس» بقيمة 26.5 مليار دولار في بورصة ناسداك، فيما تترقب الأسواق طرح «أنثروبيك» من وراء الكواليس.</p><p class='article-text'>لكن عمليات الطرح توقفت في الآونة الأخيرة، إذ لم يشهد السوق سوى ثلاثة إدراجات جديدة في الولايات المتحدة منذ عطلة «يوم العمال» في سبتمبر، وأرجأت «بامبو إنشورنس» طرحها العام في ذلك الشهر.</p><p class='article-text'>وبعد أيام قليلة أرجأت «هولتيك نوكلير» إدراجها، بسبب تراجع الحماس تجاه البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، كما قامت «إس بي إنرجي»، المطورة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة والتابعة لـ«سوفت بنك»، بـ«إبطاء» الجدول الزمني لطرحها العام.</p><p class='article-text'>فيما سحبت شركة «أورا» لصناعة الأجهزة القابلة للارتداء والمختصة في تتبع اللياقة البدنية طرحها في ناسداك الأسبوع الماضي «بسبب حالة عدم اليقين التي تسود سوق الاكتتابات العامة»، كما أن الإصدارات الجديدة هذا العام خيبت آمال المستثمرين، إذ يتم تداول أكثر من 40 % منها حالياً دون سعر الطرح.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفقاً لبلومبرج بلغ متوسط العائد المرجح على الاكتتابات العامة في 2026، باستثناء «سبيس إكس» و«إس كيه هاينيكس»، سالب 4%، مقارنة بمكاسب بلغت 12 % لمؤشر «إس آند بي 500».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي ظل ضعف العوائد بدأ المستثمرون يرفضون الشروط المطروحة عليهم، وكانت «إس بي إنرجي»، وفقاً لتقارير، تسعى إلى تقييم الشركة عند 50 مليار دولار، رغم أنها لم تشغل أي مركز بيانات حتى الآن، أما «أورا» .</div></p><p class='article-text'>فكانت تسعى إلى الحصول على علاوة تقييم كبيرة مقارنة بالشركة النظيرة «جارمين»، رغم أن حصيلة الطرح كانت ستذهب في معظمها إلى تسييل حصص المستثمرين الأوائل، بدلاً من تمويل استثمارات جديدة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعكس بعض التباطؤ الدورة الطبيعية للمد والجزر في سوق الاكتتابات العامة: تتدفق الأموال بكثافة، فترتفع التقييمات إلى مستويات مبالغ فيها، وتبدأ الصفقات في التداول بأداء ضعيف، ثم يتجمد السوق إلى أن تنخفض الأسعار إلى مستويات أكثر ملاءمة ويتحسن الأداء، وهذا ما حدث في الربيع الماضي مع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'>ومنذ ذلك الحين تراجعت المعنويات، وتحتاج الشركات ومجالس إداراتها إلى بعض الوقت للتكيف مع الواقع الجديد، لكن لماذا يحدث هذا دائماً؟ فعملية الإدراج تستغرق في العادة ما لا يقل عن 6 إلى 9 أشهر منذ انطلاقها، فلماذا لا يتقبل الجميع احتمال انخفاض التقييمات خلال هذه الفترة؟</p><p class='article-text'>يكمن جزء من الإجابة في الطريقة، فالمصرفيون يشبهون السياسيين الذين، على حد تعبير حاكم نيويورك السابق ماريو كومو، «يخوضون الحملات الانتخابية بالشعر، ويحكمون بالنثر».</p><p class='article-text'>والهدف هو تقديم أكثر تقييم ممكن تفاؤلاً، ولكن في الوقت نفسه يبدو موثوقاً، لأنه، في المقابل، سيخسر كل مصرفي في أسواق رأس المال للأسهم تكليفات الطرح لصالح المنافسين إذا وعدوا بتقييمات أعلى، لأن العميل سيقول لك:</p><p class='article-text'>«يبدو أن المصارف الأخرى تفهم محركات نمو أعمالنا أكثر منكم»، وهذه العبارة تعني، بلغة واضحة، «أن منافسيكم قدموا رقماً أعلى».</p><p class='article-text'>وبعض المصرفيين الذين تلقوا درساً قاسياً من هذه التجربة يبالغون في التصحيح في المرة التالية، ويندفعون إلى أقصى درجات التفاؤل، وقد يؤدي هيكل ترتيب الاكتتاب إلى تفاقم المشكلة.</p><p class='article-text'>ففي السابق كان مصرف رئيسي واحد يقود الاكتتابات العامة بالولايات المتحدة في معظم الأحيان، على خلاف الطروحات الأوروبية والآسيوية، التي تضم عادة منسقين عالميين مشتركين عدة، أما اليوم فأصبحت الطروحات الأمريكية الأكبر تضم بصورة متزايدة مصارف عدة، ما يقلل من قدر من المساءلة التي ظل المصرف الرئيسي يتحملها لفترة طويلة.</p><p class='article-text'>فالمصرفي الذي يدفع باتجاه سعر أقل يخاطر بإثارة غضب العميل، في حين يستفيد «شركاء» الصفقة الآخرون.</p><p class='article-text'>وقال لي مصرفي سابق رفيع المستوى في نيويورك، وقد أصابه الإحباط، الأسبوع الماضي: «كانت مسؤولية أسواق رأس المال للأسهم واضحة في السابق، أما الآن فالأمر أشبه بتدافع لاعبي الرجبي».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبمجرد أن يفوز مصرف بالتكليف يصبح من الصعب إخبار العملاء بأن «الشركات المشابهة» المدرجة في البورصة شهدت انكماشاً في مضاعفات تقييمها، وأن السعر المطروح يجب أن ينخفض، فلا يوجد عميل يحب إعادة التفاوض على تقييم سبق أن قبله المستثمرون الأوائل والموظفون وأعضاء مجلس الإدارة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهناك سبب آخر لحالة الجمود، فقد اشترت صناديق الاستثمار الخاص أصولاً بأسعار وصلت لمستويات قياسية في 2020 و2021، وطرح هذه الأصول للاكتتاب العام اليوم، يهدد بتثبيت تقييم أقل من المسجل حالياً في دفاتر الصناديق.</div></p><p class='article-text'>وهذا أمر مؤلم، ويفسر جزئياً التراكم الهائل للأصول المملوكة لصناديق الاستثمار الخاص التي لم تبع بعد، كما أن كثيراً من هذه الشركات لا يتماشى مع المزاج السائد بين المستثمرين:</p><p class='article-text'>فمديرو الصناديق مستعدون لدفع أسعار مرتفعة مقابل النمو السريع والتوسع الكبير، وليس مقابل شركات متوسطة الحجم مثقلة بالديون ومعرضة لتقلبات الإنفاق الاستهلاكي أو مخاطر أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهناك مسألة أخيرة، فهذا العام كان استثنائياً بالنسبة إلى متعهدي إصدارات الأسهم، لكن عقلية «اغتنم الفرصة» تهيمن على وول ستريت: </div></p><p class='article-text'>أخرج الصفقات إلى السوق ما دام مفتوحاً، لأن العام المقبل قد يكون صعباً، وحتى بينما يرسم المصرفيون صورة لمستقبل مشرق ومزدهر فإنهم يسارعون إلى إتمام الصفقات وكأن العاصفة قد تهب في أي لحظة.</p><h1>الرئيس العالمي السابق لأسواق رأس المال للأسهم في بنك أوف أمريكا</h1>

لماذا يزدهر سوق الاكتتابات ويتراجع في الوقت نفسه؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتجه أنظار المستثمرين في «وول ستريت»، خلال الأسبوع الجاري، نحو تقارير حاسمة حول التوظيف والتضخم، لتقييم احتمالات اتخاذ مسار أكثر حدة في رفع أسعار الفائدة، وهو ما قد يهدد مسيرة الانتعاش التي يشهدها سوق الأسهم الأمريكي، بحسب تقرير «رويترز» الأسبوعي للأسهم الأمريكية. </div></p><p class='article-text'>ورغم هذه المخاوف حافظت المؤشرات الرئيسية على مستويات قريبة من أرقامها القياسية، يوم الجمعة، حيث استقر مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بأقل من 1 % دون ذروته المسجلة في منتصف أغسطس، مدعوماً بشكل رئيسي بالزخم المستمر لأسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>وسيكون التقرير الشهري للوظائف، المقرر صدوره في 2 أكتوبر، الحدث الأبرز الذي تترقبه الأسواق، بالتزامن مع التركيز على مقياس رئيسي للتضخم.</p><p class='article-text'>ويبحث المستثمرون بين سطور هذه التقارير عن أي تداعيات محتملة على سياسة مجلس الاحتياطي الاتحادي، الذي بدأ سلسلة رفع أسعار الفائدة هذا الشهر للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات في محاولة لكبح جماح التضخم المرتفع.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي هذا السياق يوضح جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في «بلانت موران فايناشيال أدفايزورز»، أن «الاحتياطي الاتحادي وأسعار الفائدة يتصدران المشهد حالياً، وهذان التقريران سيكونان مؤشرين بالغي الأهمية لكيفية تطور تفكير البنك المركزي».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً هذا الأسبوع أعلى مستوى له منذ أكثر من 20 عاماً، بينما تخطى العائد القياسي لأجل 10 سنوات حاجز الـ5 % الذي يحظى بمتابعة دقيقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويحذر ماثيو مالي، كبير استراتيجيي الأسواق في «ميلر تاباك»، في مذكرة حديثة من أنه «مع التحركات التي شهدها سوق الدخل الثابت، خلال الأشهر القليلة الماضية، ليس من المستبعد أن تتجه الأمور نحو التراجع وبسرعة».</div></p><p class='article-text'>ويمكن ملاحظة هذا التراجع المحتمل بالفعل في جيوب متعددة داخل سوق الأسهم عانت، خلال شهر سبتمبر، ما جعل المستثمرين حذرين من ضعف أوسع نطاقاً؛ فمؤشر «ستاندرد آند بورز 500»، الذي يتأثر بشدة بالشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، لم يشهد تغيراً يُذكر في سبتمبر، محافظاً على مكاسب بلغت نحو 13 % في عام 2026.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك فإن 8 من أصل 11 قطاعاً في المؤشر تقبع في المنطقة السلبية هذا الشهر، حيث تراجعت قطاعات كبرى مثل المالية والمرافق بنحو 5 %، ولعل ما يبرز هذا التباين هو أن النسخة «متساوية الأوزان» من المؤشر ذاته -والتي تُعد مقياساً لأداء السهم المتوسط- قد تراجعت بنحو 4 % في سبتمبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعلق بول نولتي، كبير مستشاري الثروات في «مورفي آند سيلفيست»، على هذا المشهد قائلاً: «لقد صمدت المؤشرات بشكل جيد، لكن السهم المتوسط لم يفعل ذلك؛ فهناك تآكل يحدث تحت السطح». </div></p><p class='article-text'>ومن المنتظر أن تعلن شركة «مايكرون تكنولوجي» لصناعة رقائق الذاكرة، التي تجاوزت قيمتها السوقية حاجز التريليون دولار، عن نتائجها الفصلية، يوم الأربعاء، ما قد يضيف مزيداً من الزخم لهذا القطاع.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالعودة إلى البيانات الكلية التي تحرك الأسواق، من المتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف لشهر سبتمبر إضافة 100 ألف وظيفة مع استقرار معدل البطالة عند 4.2 %.</div></p><p class='article-text'>وفقاً لاستطلاع رأي أجرته وكالة رويترز لخبراء الاقتصاد. ويرى جيمس راجان، المدير المشارك لأبحاث إدارة الاستثمار في «دي. إيه. ديفيدسون»، أن «التوقعات تشير إلى تحسن سوق العمل في الأشهر الأخيرة.</p><p class='article-text'>وهذا المسار الإيجابي ضروري لمنح الثقة بأن الإنفاق الاستهلاكي سيبقى قوياً». وتشير بيانات «إل.إس.إي.جي LSEG» إلى احتمال يتجاوز 60 % لرفع الفائدة في اجتماع أكتوبر القادم.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأخيراً، ستتجه الأنظار يوم الأربعاء إلى القراءة الشهرية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الاتحادي لتقييم التضخم؛ ففي التقرير السابق سجل المؤشر الأساسي زيادة بنسبة 3.3 % خلال الـ12 شهراً المنتهية في يوليو، وهو مستوى لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2 %.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/09/27/5345581.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

عائد سندات الخزانة يحظى بمتابعة دقيقة بعد كسر حاجز 5 %

«وول ستريت» تترقب بيانات الوظائف والتضخم وسط مخاوف الفائدة

<p class='article-text'><b>إنفيديا تستهدف توفير 500 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي</b><br></p><p class='article-text'>تترقب أسواق المال العالمية أسبوعاً استثنائياً يتصدره حدثان مفصليان كفيلان بإعادة تشكيل اتجاهات الأسهم وحجم المخاطر في وول ستريت؛ الأول هو الإعلان المرتقب عن النتائج المالية لشركة «إنفيديا»، والثاني هو الانعقاد السنوي لندوة «جاكسون هول» الاقتصادية.</p><p class='article-text'>وتضع تقارير الشركة والندوة الفرضيات التي استند إليها انتعاش سوق الأسهم هذا العام قيد الاختبار، حيث تقدمان أدلة حول ما إذا كان الصعود الذي قاده الذكاء الاصطناعي في الأسهم قادراً على الصمود في وجه تصاعد حالة عدم اليقين بشأن النمو وأسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وارتفعت عوائد السندات العالمية هذا الأسبوع، لتدفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، ما شكل ضغطاً على الأسهم وأثار مخاوف بشأن تكاليف الاقتراض للأسر والشركات التي تستثمر بكثافة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بحسب تقرير رويترز الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</p><p class='article-text'>ولم توفر جهود وزارة الخزانة لتهدئة الأسواق من خلال مضاعفة عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل سوى راحة قصيرة، حيث عاودت العوائد الارتفاع يوم الخميس، ما زاد من التركيز على الحدث المقرر عقده في الفترة من 27 إلى 29 أغسطس في جاكسون هول لمعرفة كيف سيواصل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش سياسته في بيئة تم فيها التخلي عن التوجيهات المسبقة.</p><p class='article-text'>وفي هذا السياق، أوضح ديفيد واجنر، رئيس قسم الأسهم في شركة «أبتوس كابيتال أدفايزرز»، أن جميع الأنظار ستتجه نحو جاكسون هول بسبب استمرار غياب الوضوح، وهو ما ينعكس جلياً في سوق السندات اليوم.</p><p class='article-text'>وتراجع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» هذا الأسبوع بنحو 2% عن مستواه القياسي المرتفع، حيث أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى تأجيج المخاوف بشأن تكاليف الاقتراض، ما أثر سلباً على أسهم أشباه الموصلات ودفع مؤشر فيلادلفيا للرقائق للانخفاض بنحو 5% خلال الأسبوع.</p><p class='article-text'>وتعلن شركة «إنفيديا»، التي تشكل رقائقها الأساس لجزء كبير من توسعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، عن نتائج الربع الثاني في 26 أغسطس.</p><p class='article-text'>وأصبحت الشركة بمثابة مقياس للنظام البيئي الأوسع للذكاء الاصطناعي الذي يمتد من صناع الرقائق إلى الشركات التي تمول التوسع السريع في سعة مراكز البيانات، ويمكن أن تقدم نتائجها رؤية جديدة لمستوى الطلب الذي يدعم هذا القطاع.</p><p class='article-text'>واعتبر إريك كراتز، كبير مسؤولي الاستثمار في أرينا برايفت ويلث، أن السوق يعتمد بشكل كبير على تداولات الذكاء الاصطناعي اليوم، واصفاً إنفيديا باللاعب الأكبر الذي يمتلك تأثيرات واسعة النطاق على كل شيء، خصوصاً مع الصفقات والتمويلات العديدة المرتبطة بهذا التوسع.</p><p class='article-text'>وتعاونت إنفيديا أخيراً مع ست مؤسسات مالية كبرى في منصات تمويل تستهدف توفير أكثر من 500 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما يسلط الضوء على رأس المال الضخم المطلوب في ظل تسابق الشركات والحكومات لبناء مراكز بيانات مخصصة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>في الوقت ذاته، سيبحث المستثمرون في جاكسون هول عن أدلة حول بيئة السياسة النقدية التي سيحدث فيها هذا التوسع، حيث سيكون هذا أول ظهور لوارش في جاكسون هول منذ توليه منصبه في مايو 2026.</p><p class='article-text'>ومع تراجع وارش عن التوجيهات المستقبلية التقليدية، يرى المستثمرون في الحدث فرصة أخرى له ليوضح للأسواق المترقبة كيف ينوي التعامل مع السياسة النقدية والتعبير عن الإطار الذي سيحدد استراتيجيته طويلة الأجل.<br>وكان وارش قد أثار قلق الأسواق بعد اجتماع يوليو الذي قدم تلميحات قليلة حول كيف يمكن لصناع السياسات الاستجابة إذا ظل التضخم مرتفعاً بعناد.</p><p class='article-text'>وأشار ويل ستيرلينج، كبير مسؤولي الاستثمار في ترايتون بوينت ويلث، إلى أن مخاطر شريط التداول تبدو حقيقية هنا، متوقعاً كسيناريو أساسي أن يعزز وارش إطاره المعتمد على البيانات ويحث على مراقبة الأرقام، معتبراً أن رئيس الفيدرالي لا يمانع في أن تكتشف السوق مسارها بنفسها قليلاً.</p><p class='article-text'>ومع صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى تقرير عن النمو الاقتصادي الأمريكي قبل الندوة، سيحصل المستثمرون على صورة محدثة للتضخم والزخم الاقتصادي يمكن أن تعيد تشكيل التوقعات الخاصة بأسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وتقوم الأسواق حالياً بتسعير فرصة بنسبة 35% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، مع ارتفاع الاحتمالات إلى 66% بحلول ديسمبر.</p><p class='article-text'>وانتعشت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الخميس الماضي، لتمحو الكثير من الانخفاض الذي سجلته في اليوم السابق رغم جهود وزارة الخزانة لتعزيز السيولة في الأوراق المالية والسندات طويلة الأجل.</p><p class='article-text'>ورأى واجنر من أبتوس أن ابتعاد وارش عن التوجيهات المسبقة قد يثبت فائدته بمرور الوقت من خلال إثناء المستثمرين عن التعامل مع إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي كوعود حتمية، حتى لو أدى ذلك إلى تقلبات أكبر في السوق مع قيام المتداولين بإعادة تقييم توقعاتهم الخاصة بأسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وأضاف واجنر أن هناك مخاوف مبالغاً فيها من تشويه سمعة بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب وارش، معتبراً أن البنك الفيدرالي يتمتع باستقلالية غير مسبوقة نظراً لوجود ثلاث معارضات حول مسار أسعار الفائدة، وهو ما يمثل سبباً للتفاؤل بشأن تقدم الفيدرالي للأمام، الأمر الذي قد يخيف الأسواق أو يمنحها الثقة.</p><p class='article-text'><b>أبرز أحداث الأسبوع للأسهم الأمريكية:</b></p><p class='article-text'><b>الإثنين 24 أغسطس<br></b>لا توجد أحداث مجدولة<br>نتائج: «بي دي دي»، «إكس بينغ»، «غريفولز»، «كرونوسكيل»، «نابكو سيكيوريتي»</p><p class='article-text'><b>الثلاثاء 25 أغسطس:<br></b>مؤشر «ستاندرد آند بورز كيس-شيلر» لأسعار المنازل<br>مبيعات المنازل الجديدة<br>مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن «الكونفرانس بورد»<br>نتائج: «زووم»، «بنك أوف مونتريال»، «إنتويت»، «هيكو»</p><p class='article-text'><b>الأربعاء 26 أغسطس:<br></b>طلبيات السلع المعمرة<br>التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي<br>الدخل الشخصي<br>الإنفاق الاستهلاكي<br>مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي <br>نتائج: «إنفيديا»، «كراودسترايك»، «سيلزفورس»، «سينوبسيس»، «إتش بي»</p><p class='article-text'><b>الخميس 27 أغسطس:<br></b>طلبات إعانة البطالة الأسبوعية<br>الميزان التجاري التمهيدي للسلع الأمريكية<br>مخزونات الجملة<br>مخزونات التجزئة<br>مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي<br>نتائج: «رويال بنك أوف كندا»، «مارفل تكنولوجي»، «تورنتو دومينيون بنك»، «أوتو ديسك» «بيست باي»</p><p class='article-text'><b>الجمعة 28 أغسطس:<br></b>مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو<br>المسح النهائي لجامعة ميشيغان لثقة المستهلك<br>نتائج: «يوبيكويتي»، «هافنيا ليمتد»، «مينيسو غروب»، «بريدجفورد فودز»</p>

عائد سندات الخزانة يقفز لأعلى مستوى منذ 2007

وول ستريت تترقب أرباح «إنفيديا» وندوة «جاكسون هول»

<p class='article-text'><div data-empty="false">تشهد الأسواق الأمريكية أسبوعاً حافلاً بالأحداث الاقتصادية التي قد تحدد مسار الأسهم خلال الفترة المقبلة، إذ يترقب المستثمرون صدور تقرير الوظائف الأمريكي إلى جانب دفعة جديدة من نتائج أعمال كبرى الشركات، في وقت لا تزال فيه الأسواق تواجه حالة من عدم اليقين بفعل التوترات الجيوسياسية، وضبابية مسار السياسة النقدية، والتقلبات الكبيرة التي تشهدها أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم المكاسب التي سجلها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الأسبوع الماضي، بعد جلسات اتسمت بتذبذبات حادة، فإنه لا يزال يتداول عند مستوى يقل بنحو 1.6 % عن أعلى مستوى تاريخي سجله في 2 يونيو، في إشارة إلى استمرار حالة الحذر بين المستثمرين، بحسب تقرير رويترز الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواصل الأسواق تقييم نتائج أعمال شركات التكنولوجيا العملاقة، التي لعبت استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي دوراً رئيسياً في دعم موجة الصعود خلال العام الجاري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقفز سهم مايكروسوفت بأكبر وتيرة يومية منذ عام 2008 بعدما قدمت الشركة توقعات متفائلة بشأن نمو أعمال الحوسبة السحابية، في حين تعرض سهم ميتا بلاتفورمز لضغوط قوية بعد إعلانها تراجعاً حاداً في التدفقات النقدية.</div></p><h2>ضبابية في الأسواق</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه زاد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير من حالة الضبابية في الأسواق، بعدما أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير فيما وصفه المستثمرون بـ«التثبيت المتشدد»، وهو ما جاء مصحوباً برسائل اعتبرها كثيرون متباينة بشأن مسار السياسة النقدية وخطط البنك لمواصلة مكافحة التضخم. </div></p><p class='article-text'>ويتحول اهتمام المستثمرين خلال الأسبوع المقبل إلى تقرير الوظائف الأمريكي المقرر صدوره في السابع من أغسطس، بالتزامن مع إعلان نتائج أعمال عدد من الشركات الكبرى، من بينها شركة الأدوية «إيلي ليلي»، وشركة تصميم أشباه الموصلات «أدفانسد مايكرو ديفايسز».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتترقب الأسواق أول نتائج فصلية لشركة «سبيس إكس» التابعة لإيلون ماسك، والمقرر إعلانها الثلاثاء، وذلك بعد تراجع سهم الشركة عقب الارتفاعات القوية التي أعقبت طرحها العام الأولي الشهر الماضي، وهو ما قد يمتد تأثيره إلى شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال يونغ-يو ما، كبير استراتيجيي الاستثمار في PNC Financial Services Group: إن السوق لا تزال تبحث عن نقطة ارتكاز جديدة لاستعادة توازنها، وسط تساؤلات حول المحرك المقبل الذي قد يعيد الزخم إلى الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم تلك التقلبات لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعاً بأكثر من 9 % منذ بداية عام 2026، مدعوماً بنمو قوي في أرباح الشركات، فيما يرى مستثمرون أن اتساع نطاق المكاسب ليشمل قطاعات كانت متأخرة في الأداء قد يعزز استدامة السوق الصاعدة التي تقترب من إتمام عامها الرابع.</div></p><h2>مخاوف</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل تواصل المخاوف بشأن ارتفاع تقييمات بعض أسهم الذكاء الاصطناعي الضغط على المؤشرات، خاصة بعد تراجع أسهم شركات أشباه الموصلات التي كانت من أبرز الرابحين خلال الأشهر الماضية. </div></p><p class='article-text'>وأسهم تجدد التصعيد في الحرب الأمريكية مع إيران في زيادة الضغوط على الأسواق، مع ارتفاع أسعار النفط وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية بفعل تجدد المخاوف من التضخم. وقال آرت هوجان، كبير استراتيجيي الأسواق في B. Riley Wealth:</p><p class='article-text'>إن الأسواق أصبحت رهينة لتحركات أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات، مشيراً إلى أن المستثمرين يترقبون ما إذا كانت هذه الضغوط ستتراجع خلال الأسبوع الجاري.</p><p class='article-text'>ولا تزال تداعيات قرار الاحتياطي الفيدرالي محل نقاش واسع في وول ستريت، بعدما شهد الاجتماع اعتراض ثلاثة من أصل 12 مسؤولاً داخل البنك المركزي، حيث أيدوا رفع أسعار الفائدة بدلاً من تثبيتها.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وزادت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، كيفن وارش، من حالة عدم اليقين، خلال ثاني اجتماع يرأسه، بعدما أكد تمسكه بخفض التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ 2 %، دون أن يقدم تصوراً واضحاً حول الكيفية التي سيحقق بها هذا الهدف، وهو ما دفع المستثمرين للتساؤل بشأن الخطوات المقبلة للبنك المركزي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي السياق نفسه أظهرت بيانات صدرت الخميس ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل للفيدرالي لقياس التضخم، بنسبة 3.3 % على أساس سنوي خلال يونيو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يجعل توجه وارش نحو تقليص سياسة الإرشاد المسبق بشأن مسار أسعار الفائدة الأسواق أكثر حساسية تجاه البيانات الاقتصادية المقبلة، وعلى رأسها تقرير الوظائف، مع تراجع وضوح الرؤية بشأن اتجاه السياسة النقدية.</div></p><h2>نهج جديد</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في Plante Moran Financial Advisors: إن النهج الجديد لإدارة الاحتياطي الفيدرالي يمثل تحولاً مهماً في طريقة التواصل مع الأسواق، سواء فيما يتعلق بالإرشاد المستقبلي أو الشفافية، مضيفاً أن ذلك قد يؤدي إلى ارتفاع مستويات التقلب مع صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية نتيجة تراجع وضوح توقعات المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب استطلاع أجرته رويترز، فمن المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية إضافة نحو 83 ألف وظيفة خلال يوليو، مع استقرار معدل البطالة عند 4.3 %. ويرى محللون أن تسجيل نمو في الوظائف يتجاوز التوقعات بشكل واضح قد يعزز المخاوف من سخونة سوق العمل، بما يدعم احتمالات رفع أسعار الفائدة خلال الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير بيانات مؤسسة LSEG إلى أن العقود الآجلة لأسعار الفائدة كانت، حتى الجمعة، تُسعَّر احتمالاً يبلغ 64 % لرفع الفائدة في الاجتماع المقبل. وأوضح بيرد أن أي مفاجأة إيجابية قوية في بيانات التوظيف ستزيد بشكل شبه مباشر من احتمالات لجوء الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل. </div></p><p class='article-text'>وعلى صعيد نتائج الأعمال، تستعد أكثر من ربع شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للإعلان عن نتائجها، خلال الأسبوع الجاري، ومن أبرزها «كاتربيلر» و«بالانتير» و«ميرك».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير البيانات إلى أن أرباح شركات مؤشر S&P 500 في الربع الثاني تتجه لتحقيق نمو قوي يبلغ نحو 29.3 % على أساس سنوي، بعد احتساب النتائج المعلنة حتى الآن إلى جانب التوقعات الخاصة ببقية الشركات. واختتم يونغ-يو ما تصريحاته بالتأكيد على أن قوة نتائج أعمال الشركات ستظل عاملاً داعماً لاستقرار الأسواق، رغم استمرار الضبابية المحيطة بالسياسة النقدية والتطورات الجيوسياسية.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/02/5280404.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

تقرير الوظائف ونتائج الشركات الكبرى يحددان اتجاه الأسواق

«وول ستريت» تترقب أسبوعاً حافلاً بالأحداث الاقتصادية

<p class='article-text'><div data-empty="false">تراجعت شهية المخاطرة في الأسواق العالمية، أمس، مع تصاعد حذر المستثمرين قبيل إعلان نتائج الربع الثاني لكبرى شركات التكنولوجيا الأمريكية، وفي مقدمتها «ألفابت» و«تسلا»، وسط ترقب لمعرفة مدى قدرة طفرة الذكاء الاصطناعي على مواصلة دعم مكاسب الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتجه وول ستريت إلى افتتاح منخفض، حيث تراجعت العقود الآجلة لمؤشر «داو جونز» بنسبة 0.11%، و«ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.31%، فيما انخفضت عقود «ناسداك 100» بنحو 0.87%، متأثرة بضعف أسهم شركات أشباه الموصلات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويركز المستثمرون على نتائج عمالقة التكنولوجيا لقياس العائد من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي، بينما صعد سهم «سوبر مايكرو كومبيوتر» 12.3% بعد إعلان طلبات جديدة لخوادم الذكاء الاصطناعي تتجاوز 60 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أوروبا، تراجعت الأسهم مع هبوط قطاع التكنولوجيا 1.7%، فيما سجل مؤشر «ستوكس 600» انخفاضاً بنسبة 0.3%، وسط استمرار المخاوف الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أسواق الطاقة، قفز النفط بأكثر من 3%، ليتجاوز خام برنت 95 دولاراً للبرميل خلال التعاملات، مسجلاً أعلى مستوى في نحو ستة أسابيع، بفعل مخاوف اضطراب الإمدادات بعد تغيير ناقلات نفط سعودية مسارها في البحر الأحمر بسبب تهديدات الملاحة.</div></p><p class='article-text'>أما الأسهم اليابانية فأغلقت على تباين، إذ ارتفع مؤشر «توبكس» 0.45%، بينما تراجع «نيكاي» 0.18%، وسط صعود أسهم التكنولوجيا مقابل ضغوط تراجع الين وارتفاع تكاليف الواردات.</p><p class='article-text'>وتترقب الأسواق قرارات البنوك المركزية المقبلة، مع استمرار تقييم تأثير ارتفاع النفط على التضخم ومسار أسعار الفائدة.</p>

الأسواق العالمية تترقب نتائج شركات التكنولوجيا

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتجه أنظار المستثمرين إلى انطلاق المرحلة الأهم من موسم إعلان نتائج أعمال الشركات الأمريكية، خلال الأسبوع الجاري، مع استعداد كل من شركة «ألفابت» المالكة لمحرك البحث «جوجل»، وشركة «إنتل» للإعلان عن نتائجهما الفصلية، في تقارير يُنتظر أن يكون لها تأثير مباشر على مسار أسهم الذكاء الاصطناعي، التي قادت مكاسب الأسواق خلال العام، في وقت تتزايد فيه التوقعات بتحقيق أرباح قوية، بالتزامن مع استمرار حالة عدم اليقين الناجمة عن حرب إيران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكان مؤشر «إس آند بي 500» قد أنهى تعاملات، الجمعة الماضي، على تراجع، مسجلاً خسارة أسبوعية، متأثراً بانخفاض حاد في أسهم شركات أشباه الموصلات، التي حققت مكاسب كبيرة خلال الفترة الماضية، بحسب تقرير «رويترز» الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم هذا التراجع لا يزال المؤشر مرتفعاً بنحو 9 % منذ بداية عام 2026، كما يتداول على بعد نحو 2 % فقط من أعلى مستوياته القياسية المسجلة في أوائل يونيو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواصل التوقعات المتفائلة بشأن نمو أرباح الشركات توفير دعم قوي لأسواق الأسهم، إذ يعول المستثمرون على أن تؤكد نتائج الربع الثاني استمرار قوة الأداء التشغيلي للشركات الأمريكية، في ظل توقعات تشير إلى نمو أرباح شركات مؤشر «إس آند بي 500» بنسبة تصل إلى 26 % خلال الربع الثاني، وفقاً لبيانات LSEG IBES.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في State Street Investment Management: «إن العناوين الإخبارية لا تزال تثير قلق المستثمرين، وتجعلهم يتساءلون عن أسباب استمرار الأسواق في تسجيل مستويات مرتفعة، إلا أن السبب الرئيسي يعود إلى متانة الأساسيات الاقتصادية، واستمرار الشركات في تحقيق نتائج مالية قوية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتستحوذ نتائج شركة ألفابت، المقرر إعلانها الأربعاء المقبل، على اهتمام خاص في وول ستريت، باعتبارها ثالث أكبر شركة أمريكية من حيث القيمة السوقية، التي تبلغ نحو 4.2 تريليونات دولار، كما أنها واحدة من شركات «العظماء السبعة»، التي أدت دوراً رئيساً في قيادة موجة الصعود، التي تشهدها الأسهم الأمريكية منذ ما يقرب من أربع سنوات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعد «ألفابت» أيضاً من أكبر الشركات المستثمرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إذ تضخ مليارات الدولارات في إنشاء مراكز البيانات وتوسيع قدراتها التقنية، وهو الإنفاق الذي مثل المحرك الرئيسي لارتفاع أسهم شركات الرقائق الإلكترونية، وغيرها من الشركات المستفيدة من الطفرة الاستثمارية في الذكاء الاصطناعي، خلال العام الجاري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى كيفين ماهن، رئيس وكبير مسؤولي الاستثمار في Hennion & Walsh Asset Management، أن «أي مؤشرات تصدرها ألفابت بشأن تقليص خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد تمتد آثارها إلى مختلف مكونات منظومة الذكاء الاصطناعي، بما ينعكس على أداء القطاع بأكمله».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكتسب نتائج شركتي إنتل وتكساس إنسترومنتس أهمية استثنائية، في ظل المكاسب الكبيرة، التي حققتها أسهم شركات أشباه الموصلات هذا العام، رغم تعرض القطاع لضغوط في الأسابيع الأخيرة؛ فقد أنهى مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات تعاملات الجمعة منخفضاً بأكثر من 20 % مقارنة بذروته القياسية المسجلة في أواخر يونيو، وهو ما يضعه رسمياً في نطاق السوق الهابطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم هذا التراجع لا يزال المؤشر مرتفعاً بأكثر من 60 % منذ بداية عام 2026، فيما قفز سهم إنتل بأكثر من 160 %، بينما ارتفع سهم تكساس إنسترومنتس بنحو 60 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت ردود الفعل المحدودة للأسواق تجاه النتائج القوية، التي أعلنتها شركتا سامسونج للإلكترونيات وتايوان لصناعة أشباه الموصلات مدى ارتفاع سقف توقعات المستثمرين تجاه قطاع الرقائق، وهو ما يعكس أن الأسواق باتت تتطلب نتائج استثنائية للحفاظ على موجة الصعود.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشهدت أسهم شركات الرقائق الإلكترونية تقلبات واسعة خلال الفترة الأخيرة مع تزايد تساؤلات المستثمرين حول ما إذا كانت المكاسب التي حققها القطاع قد تجاوزت مستوياته العادلة، خصوصاً أن الوزن الكبير لهذه الشركات داخل المؤشرات الرئيسية يمنحها قدرة كبيرة على التأثير في اتجاه الأسواق، إضافة إلى مساهمة المنتجات الاستثمارية ذات الرافعة المالية المرتبطة بالقطاع في تضخيم تحركات الأسعار صعوداً وهبوطاً، بحسب مايكل أرون.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه تستعد شركة تسلا، بقيادة إيلون ماسك، للإعلان عن نتائج أعمالها خلال الأسبوع المقبل، إلى جانب عدد من الشركات الكبرى، من بينها أمريكان إكسبريس، وفيليب موريس إنترناشيونال، وشركة الصناعات الدفاعية RTX، فيما يُنتظر أن تعلن أكثر من 80 شركة مدرجة ضمن مؤشر «إس آند بي 500» نتائجها المالية، خلال الأيام المقبلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت البنوك الأمريكية الكبرى قد افتتحت موسم نتائج الأعمال بإعلانات قوية، مدعومة بارتفاع إيرادات أنشطة الاستشارات الخاصة بعمليات الاندماج والاستحواذ، إلى جانب النمو الكبير في عائدات التداول.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل لا تزال الأسواق تتابع التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وسط مخاوف من استمرار التقلبات اليومية عقب التصعيد الأخير في الحرب المستمرة منذ نحو خمسة أشهر بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن كثيراً من المستثمرين يتوقعون أن تكون الحرب قصيرة الأمد نسبياً فإنهم يراقبون عن كثب احتمالات عودة أسعار الطاقة إلى المستويات، التي بلغتها مع بداية الحرب، وهو ما قد يؤدي إلى تجدد الضغوط التضخمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكتسب هذه المخاوف أهمية خاصة مع اقتراب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في نهاية يوليو، إذ تشير تسعيرات العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى توقعات بإقدام البنك المركزي الأمريكي على رفع أسعار الفائدة، خلال الأشهر المقبلة في إطار جهوده لخفض معدل التضخم، الذي لا يزال أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل أسهمت بيانات أسعار المستهلكين والمنتجين، التي جاءت أقل من المتوقع خلال الأسبوع الماضي في تهدئة جزء من المخاوف المتعلقة بإمكانية رفع أسعار الفائدة، خلال الاجتماع الحالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال إريك كوبي كبير مسؤولي الاستثمار في North Star Investment Management: «إن البيانات الاقتصادية الكلية تعكس حتى الآن اقتصاداً أمريكياً يتمتع بالاستقرار، مع ظهور مؤشرات على تحسن تدريجي في الضغوط التضخمية، وهو ما يمنح المستثمرين قدراً من الثقة مع انطلاق موسم نتائج الأعمال».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>أبرز أحداث الأسبوع:</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الاثنين 20 يوليو:</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">المؤشرات الاقتصادية الرائدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الاجتماع المغلق لمجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: إيه إم سي إنترتينمنت- ريجيتي كمبيوتنغ</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الثلاثاء 21 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لا توجد أحداث مجدولة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: جنرال موتورز، إم3، هاليبرتون، تشارلز شواب، كابيتال ون</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الأربعاء 22 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لا توجد أحداث مجدولة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: ألفابت، تيسلا، إيه تي أند تي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الخميس 23 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">طلبات إعانة البطالة الأسبوعية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: إنتل، أمريكان ايرلاينز، لوكهيد مارتن</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الجمعة 24 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر مديري المشتريات الأولي للقطاع الصناعي في الولايات المتحدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مبيعات المنازل الجديدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: فيرايزون، أمريكان إكسبريس، إكسترا إنيرجي</div></p>

وسط مخاوف جيوسياسية وتوقعات أرباح قياسية

«وول ستريت» تترقب أرباح عمالقة التكنولوجيا

<p class='article-text'><div data-empty="true"><br></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تباين أداء الأسهم العالمية في ختام الأسبوع، مع استمرار تركيز المستثمرين على تطورات قطاع الذكاء الاصطناعي، خاصة مع الإدراج المرتقب لشركة «إس كيه هاينكس» الكورية الجنوبية في بورصة ناسداك، بالتزامن مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأسهم الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستقرت مؤشرات الأسهم الأمريكية في تداولات متقلبة، الجمعة، مع عودة أسهم الذكاء الاصطناعي إلى الواجهة بدعم الإدراج القوي لشركة «إس كيه هاينكس» الكورية الجنوبية في بورصة ناسداك، بينما حدّت الضغوط على أسهم الرقائق من مكاسب السوق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع سهم «إس كيه هاينكس» بنحو 14% في أولى جلسات تداوله بالولايات المتحدة، بعدما جمعت الشركة نحو 26.5 مليار دولار من طرح إيصالات الإيداع الأمريكية، في خطوة تمنح المستثمرين الأمريكيين وصولاً مباشراً إلى أكبر منتج لرقائق الذاكرة عالية النطاق المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحلول منتصف الجلسة، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.21%، وستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.13%، بينما استقر ناسداك قرب مستوياته السابقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 0.8%، وانخفض سهم مايكرون بنحو 3% مع استمرار عمليات جني الأرباح في القطاع، فيما قفز سهم ميتا بأكثر من 6% ليسجل أعلى مستوياته منذ أبريل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم تراجع أسهم الرقائق خلال الفترة الأخيرة بفعل مخاوف من ارتفاع التقييمات واحتمالات تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، لا تزال الشركات المرتبطة بالقطاع تحقق مكاسب قوية، إذ ارتفع سهم «إس كيه هاينكس» بنحو 630% خلال عام، بينما صعد سهم «مايكرون» بنحو 711% خلال 12 شهراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجعت أسهم شركات الرقائق في تداولات ما قبل الافتتاح، حيث انخفض سهم مايكرون 3.2%، و«ويسترن ديجيتال» 2.8%، و«سيجيت تكنولوجي» 2.7%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، دعمت توقعات نمو أرباح الشركات الأمريكية المعنويات، حيث تشير تقديرات إلى ارتفاع أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 24% على أساس سنوي خلال الربع الثاني، بدعم قطاع التكنولوجيا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويترقب المستثمرون الأسبوع المقبل بيانات التضخم الأمريكية ونتائج أعمال البنوك الكبرى، وسط استمرار التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران، والتي تعزز المخاوف بشأن التضخم ومسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأسهم الأوروبية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">اتسم أداء الأسواق الأوروبية بالهدوء، حيث ارتفع مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.04 % إلى 642.42 نقطة، لكنه ظل متجهاً لتسجيل خسارة أسبوعية تنهي سلسلة مكاسب استمرت أربعة أسابيع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقادت أسهم التعدين المكاسب بارتفاع 2%، كما صعد قطاع السفر والترفيه 1% بدعم من أسهم شركات الطيران، فيما قفز سهم إيزي جيت 13.4% بعد موافقته المبدئية على عرض استحواذ بقيمة 5.7 مليارات جنيه إسترليني.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، تعرض قطاع الرقائق لضغوط، مع تراجع أسهم سيلترونيك وسويتك وإيه إس إم إل، وسط مخاوف بشأن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأسهم اليابانية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واصلت الأسهم اليابانية صعودها، مدعومة بمكاسب شركات التكنولوجيا والرقائق، حيث ارتفع مؤشر نيكاي 225 بنسبة 1.2% ليغلق عند 68,557 نقطة، فيما صعد مؤشر توبكس 0.39%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقفز سهم سومكو المتخصصة في رقائق السيليكون 15.4%، كما ارتفع سهم سوفت بنك 10.65%، وسهم أدفانتست 2.3%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت المكاسب بدعم من ارتفاع أسهم التكنولوجيا الأمريكية، عقب إعلان مايكرون خططاً لاستثمار أكثر من 250 مليار دولار في الولايات المتحدة حتى عام 2035.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما دعمت توقعات إعادة توجيه استثمارات صناديق التقاعد اليابانية نحو الأصول المحلية ارتفاع الين وتحسن سوق السندات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأسهم الآسيوية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">سجلت الأسواق الآسيوية أداءً قوياً، مدفوعة بمكاسب أسهم التكنولوجيا، رغم استمرار متابعة المستثمرين للتوترات بين إيران والولايات المتحدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي 2.5%، مع صعود سهم «إس كيه هاينكس» 2.2% في سيول، فيما ارتفع نيكاي الياباني بنحو 1.9%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما صعد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ 1.8%، وارتفع مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي 0.5%، بينما زاد مؤشر سينسيكس الهندي 0.9%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أسواق العملات، تراجع الدولار أمام الين إلى 161.56 يناً، بينما ارتفع اليورو إلى 1.1444 دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتبقى الأسواق العالمية خلال الفترة المقبلة تحت تأثير عاملين رئيسيين: قدرة قطاع الذكاء الاصطناعي على الحفاظ على زخمه الاستثماري، ومدى انعكاس التطورات الجيوسياسية على التضخم وأسعار الطاقة والسياسة النقدية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أسعار النفط</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واتجهت أسعار النفط لتحقيق مكاسب أسبوعية قوية، مدفوعة بتجدد المخاوف بشأن إمدادات الخام العالمية مع استمرار التوترات في الشرق الأوسط وتباطؤ حركة الناقلات عبر مضيق هرمز، أحد أهم ممرات الطاقة في العالم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع خام برنت في تعاملات الجمعة بنسبة 0.38% إلى 76.59 دولاراً للبرميل، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.24% إلى 72.25 دولاراً للبرميل. ويتجه برنت لتحقيق مكاسب أسبوعية بنحو 6%، مقابل نحو 5% لخام غرب تكساس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي المكاسب وسط مخاوف من تأثير التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران على حركة التجارة النفطية، بعد تباطؤ عبور ناقلات النفط عبر مضيق هرمز، الذي كان ينقل قبل الأزمة نحو 20% من إمدادات النفط والغاز العالمية يومياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت وكالة الطاقة الدولية إن تصاعد التوترات قد يغير توقعاتها السابقة بشأن تسجيل سوق النفط فائضاً كبيراً خلال العام المقبل، في ظل احتمالات استمرار اضطرابات الإمدادات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم ارتفاع الأسعار، حدّت مؤشرات تهدئة التوترات من المكاسب، بعد تقارير عن جهود دبلوماسية لاستئناف المفاوضات، إلى جانب تجنب استهداف منشآت الطاقة الإيرانية، ما خفف بعض المخاوف في الأسواق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي تطور منفصل، خفضت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها لإنتاج النفط الروسي، بعد تأثير الهجمات الأوكرانية على منشآت الطاقة، فيما تراجع إنتاج البنزين الروسي إلى نحو 65% من متوسط الطلب الموسمي بسبب توقفات في عدد من المصافي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويراقب المستثمرون تطورات مضيق هرمز ومسار التوترات الجيوسياسية باعتبارها العامل الأكثر تأثيراً على اتجاهات أسعار النفط خلال الفترة المقبلة.</div></p>

وول ستريت تستقر.. و«إس كيه هاينكس» تقفز 14% في أول ظهور لها بناسداك

الأسهم العالمية تترقب تقلبات جيوسياسية.. وضغوط على قطاع الرقائق

<h2>أسهم شركات أشباه الموصلات المحرك الأبرز لصعود «وول ستريت»</h2><h2>الأسواق الأوروبية تترقب تأثير أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تدخل الأسواق العالمية مرحلة جديدة من إعادة تقييم مكاسب الذكاء الاصطناعي، بعدما قادت أسهم التكنولوجيا موجة صعود تاريخية خلال العام الجاري، قبل أن تبدأ في فقدان بعض الزخم مع تصاعد الضغوط الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وعودة المخاوف بشأن استدامة الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويوازن المستثمرون حالياً بين عاملين رئيسيين؛ الأول يتمثل في استمرار قوة الطلب على الرقائق ومراكز البيانات، والثاني يتعلق بارتفاع التقييمات واحتمالات تباطؤ العوائد المستقبلية من الاستثمارات الضخمة التي تضخها شركات التكنولوجيا الكبرى.</div></p><h2>الأسواق الأمريكية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في الولايات المتحدة، تحرك مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك نحو الارتفاع بشكل محدود، مدعومة بانتعاش أسهم شركات تصنيع الرقائق، في وقت ظلت فيه الأسواق تحت ضغط التطورات الجيوسياسية بعد تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.</div></p><p class='article-text'>وجاءت التحركات بعد إعلان الجيش الأمريكي تنفيذ ضربات جديدة في إيران بهدف ضمان استمرار الملاحة عبر مضيق هرمز، الأمر الذي أعاد المخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية وأسعار النفط.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت أسهم شركات أشباه الموصلات المحرك الأبرز لصعود وول ستريت خلال الفترة الماضية، إذ أسهم القطاع بنحو نصف المكاسب في القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال العام، بدعم من طفرة الذكاء الاصطناعي والطلب القوي على الرقائق المتقدمة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن موجة الصعود بدأت تواجه اختباراً حقيقياً، إذ تراجعت أسهم شركات الرقائق خلال الأسابيع الأخيرة مع اتجاه المستثمرين لجني الأرباح وإعادة تقييم قدرة الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد متناسبة مع التوقعات المرتفعة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض سهم مايكرون تكنولوجي بأكثر من 20% منذ تسجيله أعلى مستوى له في يونيو، كما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 15% من قمته الأخيرة، رغم استمرار تحقيق القطاع مكاسب قوية منذ بداية العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي قطاع التكنولوجيا، تراجعت أسهم عدد من الشركات الكبرى، حيث انخفضت أسهم آي بي إم ومايكروسوفت وميتا، في ظل إعادة المستثمرين تقييم مستقبل الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتترقب الأسواق نتائج الأعمال المقبلة للشركات الكبرى، باعتبارها مؤشراً رئيسياً على قدرة الذكاء الاصطناعي على التحول من موجة استثمارية ضخمة إلى مصدر فعلي لنمو الأرباح.</div></p><h2>التكنولوجيا تقود تعافي أوروبا</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أوروبا، ارتفع مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.4%، مدعوماً بانتعاش أسهم التكنولوجيا التي صعدت 1.6%، لتصبح من أفضل القطاعات أداء.</div></p><p class='article-text'>وسجلت أسهم شركات الرقائق مكاسب قوية، حيث ارتفع سهم سيلترونيك بنسبة 7.4%، وصعد سهم سويتك بنسبة 5.5%، فيما زاد سهم إيه إس إم إل بنسبة 2.5%.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء التحسن بعد تراجع مؤقت للمخاوف بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا، إلى جانب توقعات بأن يؤدي الطلب الصيني المحتمل على رقائق الذكاء الاصطناعي إلى دعم سلسلة الإمدادات العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن الأسواق الأوروبية بقيت حذرة بسبب تأثير أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية، خاصة أن أي اضطراب طويل الأمد في مضيق هرمز قد يرفع تكاليف الطاقة ويزيد الضغوط التضخمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي تحركات الشركات، هبط سهم أسترازينيكا بنسبة 8% بعد إخفاق عقار جديد في تحقيق أهداف تجربة سريرية متقدمة.</div></p><h2>مكاسب الرقائق تدعم نيكاي</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">خالف السوق الياباني الاتجاه الإقليمي، حيث ارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 1.38% ليغلق عند 67743.85 نقطة، بدعم من مكاسب أسهم شركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصعد سهم كيوكسيا لصناعة رقائق الذاكرة بنسبة 8.3%، وارتفع سهم أدفانتست لمعدات اختبار الرقائق بنسبة 5.9%، فيما زاد سهم طوكيو إلكترون بنسبة 5.5%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء هذا الأداء بعد تحسن شهية المستثمرين تجاه القطاع عقب أنباء عن اتفاقات توريد رقائق ضخمة، بينها اتفاق بين برودكوم وآبل تتجاوز قيمته 30 مليار دولار، إلى جانب تقارير حول احتمال حصول شركات صينية للذكاء الاصطناعي على وصول محدود إلى رقائق إنفيديا المتقدمة.</div></p><p class='article-text'>لكن ارتفاع أسعار النفط أعاد الضغوط على قطاعات النقل والطيران، كما دفع عوائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة عقود بسبب مخاوف التضخم.</p><h2>الأسواق الآسيوية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في آسيا، اتجهت حركة الأسواق إلى مزيد من التباين، حيث تعرضت أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات لضغوط، في وقت بدأ فيه المستثمرون إعادة توزيع استثماراتهم بعيداً عن الأسهم التي سجلت ارتفاعات قياسية خلال طفرة الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'>وتراجع مؤشر كوسبي الكوري بأكثر من 5%، لترتفع خسائره من أعلى مستوى سجله الشهر الماضي إلى نحو 20%، مع تراجع أسهم شركات الرقائق التي قادت المكاسب السابقة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، شهدت الأسهم الصينية أداءً أفضل، إذ قفز سهم علي بابا بنحو 12% في هونغ كونغ، مدعوماً بموجة صعود في الأسهم الصينية مع تحسن التوقعات بشأن قطاع التكنولوجيا المحلي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تراجع مؤشر إم إس سي آي لأسهم آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 0.5%، وسط استمرار مراقبة المستثمرين لتداعيات التوترات في الشرق الأوسط وأسعار الطاقة.</div></p><h2>الذهب يرتفع والمشفرة تتراجع</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في أسواق الأصول، ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.5% إلى نحو 4125 دولاراً للأونصة، مستفيداً من توجه المستثمرين نحو الملاذات الآمنة مع تصاعد حالة عدم اليقين. </div></p><p class='article-text'>واستقر الدولار الأمريكي دون تغيرات كبيرة، بينما تراجعت عملة بيتكوين بنسبة 1.4% إلى نحو 62.7 ألف دولار. كما استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند مستويات قريبة من 4.54%.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتجه أنظار المستثمرين خلال الفترة المقبلة إلى نتائج أعمال شركات التكنولوجيا الكبرى، والتي ستحدد ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي ما زالت تمتلك القدرة على دفع الأسواق إلى مستويات جديدة، أم أن المرحلة المقبلة ستشهد إعادة تسعير واسعة للأسهم بعد موجة الصعود القياسية.</div></p>

«وول ستريت» تبحث عن اتجاه والمستثمرون يعيدون تقييم القطاع وسط مخاوف النفط والتضخم

الأسواق العالمية بين رهان الذكاء الاصطناعي وضغط التوترات

<p class='article-text'><div data-empty="false">تترقب الأوساط المالية صدور بيانات الوظائف الأمريكية في الأسبوع المقبل، والتي من شأنها أن تسلط الضوء على مدى قوة الاقتصاد، وهو ما قد يعزز بدوره احتمالات رفع أسعار الفائدة في المدى القريب، الأمر الذي يضيف تراجعات وتقلبات محتملة إلى سوق الأسهم، التي تعاني بالفعل من حالة ترقب وقلق، ناجمة عن تذبذب أسهم قطاع التكنولوجيا، وفقاً لتقرير رويترز الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي هذه التطورات في وقت تستعد فيه مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسة لإغلاق النصف الأول من العام الجاري على أداء قوي، حيث سجل مؤشر «إس آند بي 500» القياسي مكاسب تجاوزت 7 % منذ بداية عام 2026، وذلك رغم الصعوبات الكبيرة التي واجهتها الأسهم خلال شهر يونيو الجاري، إذ شهدت الأسهم القياسية لشركات أشباه الموصلات تحركات حادة هذا الأسبوع، في ظل إعادة تقييم المستثمرين لمدى تفاؤلهم بشأن الأرباح المدفوعة بالطفرة الحالية في مجال الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي سياق متصل، أظهر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) هذا الشهر، أن صناع السياسة النقدية يركزون بشكل صارم ومباشر على احتواء التضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار المستثمرون إلى أن تقرير الوظائف الشهري المرتقب صدوره يوم الخميس المقبل، قد يدفع نحو زيادة الرهانات على رفع أسعار الفائدة، إذا ما أظهر مؤشرات على نمو اقتصادي متسارع، علماً بأن الأسواق المالية الأمريكية ستغلق أبوابها يوم الجمعة، بمناسبة عطلة عيد الاستقلال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي هذا الصدد، أوضح «دوغ هوبر» نائب رئيس قسم الاستثمار في مؤسسة «ويلث إنهانسمينت»، قائلاً: «إذا حصلنا على أرقام وظائف قوية للغاية، فتقديري أن السوق لن يتعامل معها كأخبار إيجابية، بل سيعتبرها دليلاً على سخونة الاقتصاد، ويبدأ على الأرجح في تسعير مخاطر أعلى لاحتمالية رفع الفائدة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا تزال التحركات السعرية لشركات التكنولوجيا، وتحديداً شركات الرقائق الإلكترونية، تستحوذ على النصيب الأكبر من اهتمام وول ستريت، فقد قفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 85 %، منذ أدنى مستوى سجله في أواخر مارس الماضي لهذا العام، لكنه تراجع هذا الأسبوع، مع تقييم المستثمرين لما إذا كانت هذه التداولات قد تضخمت بشكل مفرط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن النتائج المالية القوية التي أعلنتها شركة «مايكرون تكنولوجي» لإنتاج رقائق الذاكرة في وقت متأخر من يوم الأربعاء، قد قدمت دعماً مؤقتاً للقطاع، إلا أن مؤشر «ناسداك المجمع» ذا الثقل التكنولوجي، أنهى تداولات الأسبوع على انخفاض تجاوزت نسبته 4 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من جانبها، علقت «جوليا هيرمان»، استراتيجية الأسواق العالمية في شركة «نيويورك لايف لإدارة الاستثمارات»، قائلة: «إن الطابع السائد لقيادة قطاع التكنولوجيا خلال الشهرين الماضيين، تمثل في الشركات المرتبطة بأشباه الموصلات، وتركز تحديداً في الأسهم المرتبطة بذاكرة التخزين. والسؤال القائم والملح الآن هو: هل ستؤدي معدلات الفائدة المرتفعة إلى تهديد المكون الأكثر تقلباً ودورية في قيادة السوق الحالية؟».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل، سجل الاقتصاد الأمريكي ثلاثة أشهر متتالية من مكاسب الوظائف القوية، حيث ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 172 ألف وظيفة في مايو، في حين تشير التوقعات لتوظيف شهر يونيو إلى زيادة قدرها 110 آلاف وظيفة، وفقاً لاستطلاع رأي أجرته وكالة رويترز.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه، ظل التضخم مستقراً عند مستويات أعلى بكثير من المستهدف السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، البالغ 2 %. وأكد البنك المركزي في اجتماعه الأخير، تركيزه الكامل على تحقيق استقرار الأسعار، وهو ما اعتبره المستثمرون توجهاً تشديدياً (متشدداً) على نحو مفاجئ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس الماضي، تجاوز التضخم لحاجز 4 % للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، مدفوعاً بالصراع الدائر في منطقة الشرق الأوسط، الذي تسبب في رفع أسعار الطاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار «براد كونجر» رئيس قسم الاستثمار في شركة «هيرتل وشركاه»، إلى أن موقف الاحتياطي الفيدرالي يتسم بالتوازن الدقيق للغاية، وأضاف قائلاً: «حتى لو لم تأتِ بيانات الوظائف بمفاجأة كبرى، فإنها قادرة على توجيه الفيدرالي نحو مسار محدد، فإذا كانت الوظائف قوية، فقد تعاود أسعار الفائدة الارتفاع، ما يشكل تحدياً مباشراً للسوق».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتظهر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية حالياً، احتمالات تتجاوز 50 % لقيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة، بحلول اجتماعه في سبتمبر المقبل، وفقاً لبيانات مجموعة لندن للبورصات الصادرة يوم الجمعة، وهو ما يمثل تحولاً جذرياً، مقارنة ببداية العام، عندما كان المستثمرون يعولون على تخفيضات في أسعار الفائدة، داعمة لأسواق الأسهم، بحلول نهاية العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي هذا الصدد، أضافت «جوليا هيرمان»: «لقد تحولنا من الشعور بأن رفع أسعار الفائدة هو مجرد وسيلة غير مثالية للتعامل مع صدمة المعروض -وتحديداً في قطاع الطاقة- إلى الشعور بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بات الآن يتعامل هيكلياً مع تفويضه الخاص بمكافحة التضخم بطريقة جديدة تماماً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتفرض الفائدة المرتفعة عدة عقبات محتملة أمام أداء الأسهم، بما في ذلك زيادة تكاليف الاقتراض على الشركات والمستهلكين، ما يؤدي بالتبعية إلى إبطاء وتيرة النمو الاقتصادي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإلى جانب بيانات الاقتصاد الكلي، يترقب المستثمرون أيضاً النتائج المالية لشركة الملابس الرياضية «نايكي» الأسبوع المقبل، تمهيداً لبدء موسم إعلان نتائج الربع الثاني بشكل أوسع في وقت لاحق من شهر يوليو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت ذاته، تظل التطورات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط محط اهتمام وول ستريت، رغم تراجع أسعار الطاقة على خلفية التوصل إلى هدنة في المنطقة، حيث انخفضت أسعار النفط إلى حوالي 70 دولاراً للبرميل، بعد أن كانت قد سجلت 100 دولار قبل شهر من الآن.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واختتم «دوغ هوبر» المشهد قائلاً: «نحن نحاول حالياً تقييم مدى استمرارية هذه الهدنة في الشرق الأوسط، وتأثير ذلك في أسعار النفط، ومن ثم الانعكاسات الممتدة والكبرى المترتبة على معدلات التضخم».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>أبرز أحداث الأسبوع:</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الثلاثاء، 30 يونيو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر إس آند بي «كيس<u class="cdx-underline">-</u>شيلر» لأسعار المنازل (في 20 مدينة رئيسة)</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر شيكاغو لمديري المشتريات (مقياس النشاط التجاري)</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر ثقة المستهلك</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر فرص العمل الشاغرة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الأربعاء، 1 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقرير «إيه دي بي» (ADP) للوظائف في القطاع الخاص</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (كفين وارش)</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">القراءة النهائية لمؤشر إس آند بي لمديري المشتريات الصناعي في الولايات المتحدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر معهد إدارة التوريدات (ISM) لمديري المشتريات الصناعي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الإنفاق على البناء</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الخميس، 2 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقرير التوظيف الرسمي الأمريكي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">معدل البطالة الأمريكي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">طلبات الإعانة من البطالة الأولية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">طلبات المصانع</div></p>

أسبوع وول ستريت.. بيانات الوظائف تحسم مسار الفائدة

<p class='article-text'>خيّم الحذر على الأسواق العالمية مع بداية الأسبوع، في وقت يوازن فيه المستثمرون بين مؤشرات التهدئة في الشرق الأوسط والمخاوف المستمرة بشأن التضخم وأسعار الفائدة ومستقبل إمدادات الطاقة. ورغم أن التقدم في المحادثات الأمريكية الإيرانية خفف من حدة التوترات الجيوسياسية، فإن الأسواق لا تزال تراقب عن كثب مدى صمود وقف إطلاق النار، ومسار المفاوضات، وتأثير ذلك في أسواق النفط العالمية خلال الفترة المقبلة.</p><p class='article-text'>وفي الولايات المتحدة، افتتحت وول ستريت تداولاتها بأداء متباين عقب عطلة نهاية أسبوع طويلة، حيث تراجع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.3% ليبتعد بنحو 1.7% عن أعلى مستوياته التاريخية المسجلة مطلع الشهر الجاري، بينما ارتفع مؤشر «داو جونز» الصناعي 195 نقطة بما يعادل 0.4%. وفي المقابل، انخفض مؤشر «ناسداك» بنسبة 1.2% متأثراً بضغوط على أسهم التكنولوجيا.</p><p class='article-text'>ويظل التضخم محور اهتمام المستثمرين، مع ترقب صدور بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية الخميس المقبل، وسط توقعات بارتفاع معدل التضخم إلى 4.1% في مايو مقارنة بـ3.8% في أبريل. كما ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.50% مقابل 3.97% قبل اندلاع الحرب، فيما تشير رهانات الأسواق إلى احتمال كبير لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.</p><p class='article-text'>وعلى صعيد الشركات، قفز سهم شركة «أبفي» بنسبة 6.9% بعد إعلان استحواذها على «أبوجي ثيرابيوتكس» في صفقة بلغت قيمتها 10.9 مليار دولار، ما دفع سهم الشركة المستهدفة للارتفاع بأكثر من 46%. في المقابل، واصل سهم «سبيس إكس» تراجعه للجلسة الثالثة على التوالي منخفضاً 10.5%.</p><h2>أسهم أوروبا</h2><p class='article-text'>في أوروبا، أنهى مؤشر «ستوكس 600» جلسة الاثنين مرتفعاً بنسبة 0.6% بعد يومين من التراجع، مستفيداً من عاملين رئيسيين؛ أولهما الإعلان المفاجئ عن استقالة رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر من زعامة حزب العمال، وهو ما انعكس إيجاباً على أسهم البنوك البريطانية، حيث ارتفع سهم «باركليز» 3.9% و«نات ويست» 4% و«ستاندرد تشارترد» 1.3%.</p><p class='article-text'>أما العامل الثاني فتمثل في الإعلان عن خارطة طريق للمفاوضات الأمريكية الإيرانية، ما عزز الآمال بعودة الاستقرار إلى أسواق الطاقة العالمية وخفف المخاوف بشأن الملاحة في مضيق هرمز، رغم استمرار حالة عدم اليقين بشأن تطورات المنطقة.</p><h2>الأسواق الآسيوية</h2><p class='article-text'>وفي آسيا، واصلت أسواق الأسهم تحقيق مكاسب قوية بقيادة قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث تجاوز مؤشر «نيكي 225» الياباني حاجز 72 ألف نقطة للمرة الأولى في تاريخه، مسجلاً مستوى قياسياً جديداً عند 72,831 نقطة خلال التداولات قبل أن يغلق مرتفعاً 1.55% عند 72,353 نقطة، محققاً ثامن جلسة صعود متتالية.</p><p class='article-text'>وجاءت المكاسب مدفوعة بخطط حكومية لتعزيز الاستثمار في القطاعات الاستراتيجية، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، باستثمارات قد تصل إلى 370 تريليون ين بحلول عام 2040. كما ارتفع مؤشر «كوسبي» الكوري الجنوبي بنسبة 0.4% مدعوماً بمكاسب أسهم الرقائق الإلكترونية، فيما صعد المؤشر التايواني 2.8% والهندي 0.6%. في المقابل، تراجع مؤشر «هانج سنج» في هونغ كونغ بنسبة 1%.</p><h2>أسواق النفط</h2><p class='article-text'>وشهدت أسواق النفط تقلبات حادة خلال الجلسة، بعدما افتتح خام برنت التداولات فوق مستوى 82 دولاراً للبرميل بدعم من مخاوف مرتبطة بمضيق هرمز وتصريحات أمريكية متشددة تجاه إيران، قبل أن تتغير الصورة سريعاً عقب تأكيد نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس إحراز تقدم في المفاوضات مع طهران واستمرار فتح المضيق أمام حركة الملاحة.</p><p class='article-text'>ودفعت هذه التطورات أسعار النفط إلى التراجع الحاد، حيث انخفض خام برنت إلى 77.39 دولاراً للبرميل بخسائر قاربت 4%، فيما تراجع خام غرب تكساس الوسيط إلى 74.45 دولاراً للبرميل. كما زادت الضغوط على الأسعار بعد تأكيد استئناف الصادرات النفطية الإيرانية وعودة تدفقات الخام عبر مضيق هرمز.</p><p class='article-text'>وفي الوقت ذاته، أعلنت الإمارات والكويت والعراق زيادة المعروض النفطي للعملاء، بينما كشف العراق عن خطط لإعادة إنتاجه تدريجياً إلى ما بين 4.2 و4.3 مليون برميل يومياً، ما عزز توقعات الأسواق بعودة جزء كبير من الإمدادات الخليجية خلال الأسابيع المقبلة.</p><p class='article-text'>وفي مؤشر آخر على الضغوط التي تعرضت لها أسواق الطاقة، أظهرت بيانات وزارة الطاقة الأمريكية تراجع احتياطي النفط الاستراتيجي إلى 331.2 مليون برميل، وهو أدنى مستوى له منذ عام 1983، بعد انخفاض أسبوعي تجاوز 9 ملايين برميل.</p><p class='article-text'>وتبقى الأنظار مركزة خلال الأيام المقبلة على ثلاثة ملفات رئيسية؛ هي نتائج المفاوضات الأمريكية الإيرانية، وبيانات التضخم الأمريكية، وسرعة عودة إمدادات النفط إلى الأسواق العالمية، باعتبارها العوامل الأكثر تأثيراً في اتجاهات الأسواق خلال الربع الثالث من العام الجاري.</p>

الذكاء الاصطناعي يدفع الأسهم الآسيوية إلى مستويات قياسية وأوروبا ترتفع بدعم التهدئة السياسية

الأسواق العالمية تترقب نتائج مفاوضات واشنطن وطهران.. والنفط يتراجع وسط تفاؤل حذر

<p class='article-text'><div data-empty="false">تشهد الأسواق العالمية موجة صعود واسعة النطاق مدفوعة بعودة شهية المستثمرين نحو أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، بالتزامن مع تراجع المخاوف الجيوسياسية في الشرق الأوسط وانخفاض أسعار النفط، ما عزز الإقبال على الأصول عالية المخاطر وأعاد الزخم إلى أسواق الأسهم العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الولايات المتحدة، ارتفعت المؤشرات الرئيسة في وول ستريت بقيادة أسهم شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات، حيث صعد مؤشر «داو جونز» الصناعي بنحو 0.8%، فيما ارتفع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.7%، وسجل مؤشر «ناسداك» المكثف بأسهم التكنولوجيا مكاسب مماثلة تجاوزت 0.7%.</div></p><h2>مكاسب</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت المكاسب مدعومة بارتفاع أسهم شركات الرقائق الإلكترونية، إذ صعدت أسهم «إنتل» و«برودكوم» و«مايكرون تكنولوجي» بنسب تراوحت بين 1.5% و3.2%، بينما قفز سهم «أبلايد ديجيتال» بنحو 11% بعد توقيع عقد بقيمة 5.2 مليارات دولار لإنشاء بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 2.3%، في إشارة إلى عودة الثقة بقطاع الرقائق بعد موجة التراجع التي شهدها الأسبوع الماضي نتيجة مخاوف مرتبطة بتقييمات شركات الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي قطاع التكنولوجيا العملاقة، ارتفعت أسهم «ألفابت» و«ميتا» بنحو 2% لكل منهما، ما دعم قطاع خدمات الاتصالات الذي سجل مكاسب بلغت 1.4%، في حين قاد قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية مكاسب مؤشر «ستاندرد آند بورز» بارتفاع بلغ 1.6%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى محللون أن استمرار رفع توقعات الأرباح المستقبلية لشركات التكنولوجيا يظل المحرك الرئيس للأسواق الأمريكية، رغم استمرار القلق بشأن التضخم وأسعار الفائدة وتداعيات الأوضاع الجيوسياسية.</div></p><h2>أوروبا تواصل الصعود</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">سجلت البورصات الأوروبية مكاسب معتدلة مع تحسن المعنويات العالمية، حيث ارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.3%، وصعد مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.6%، بينما تراجع مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.3%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويترقب المستثمرون الأوروبيون تطورات السياسة النقدية الأمريكية وبيانات التضخم المقبلة لتحديد اتجاه الأسواق خلال النصف الثاني من العام.</div></p><h2>الأسواق الآسيوية تقفز</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في آسيا، سجلت أسواق الأسهم أداءً قوياً بقيادة شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع مؤشر «نيكاي 225» الياباني بنسبة 2.2%، مدعوماً بقفزة بلغت 8.9% لسهم شركة «طوكيو إلكترون» المصنعة لمعدات الرقائق الإلكترونية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما صعد مؤشر «كوسبي» الكوري الجنوبي بنسبة 8.2%، مدفوعاً بارتفاع سهم «إس كيه هاينكس» بنسبة 15.9% عقب إعلان شراكة استراتيجية مع «إنفيديا» لتطوير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب صعود سهم «سامسونج إلكترونيكس» بنسبة 9%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي تايوان، ارتفع مؤشر «تايكس» بنسبة 2.8% بدعم من مكاسب شركة TSMC الرائدة عالمياً في صناعة الرقائق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، تراجع مؤشر «هانغ سنغ» في هونغ كونغ بنسبة 0.4%، بينما ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.3%.</div></p><h2>النفط يتراجع</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في أسواق الطاقة، تراجعت أسعار النفط بعد موجة صعود حادة في الجلسة السابقة، مع انحسار المخاوف من تصعيد عسكري واسع في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض خام برنت بنحو 1.25 دولار ليقترب من مستوى 93 دولاراً للبرميل، فيما تراجع خام غرب تكساس الوسيط إلى نحو 89.8 دولاراً للبرميل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم التراجع، لا تزال الأسواق تراقب تطورات الأوضاع الإقليمية عن كثب، وخصوصاً مع استمرار المخاوف المتعلقة بحركة الملاحة وإمدادات الطاقة العالمية.</div></p><h2>ترقب بيانات</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتجه اهتمام المستثمرين حالياً إلى بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية المنتظر صدورها الأربعاء، والتي قد تقدم مؤشرات حاسمة بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تترقب الأسواق الاكتتابات الضخمة المرتقبة في قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، وفي مقدمتها الطرح المنتظر لشركة سبيس إكس، والذي قد يمنح القطاع دفعة جديدة أو يثير تساؤلات حول مستويات التقييم المرتفعة لأسهم النمو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبصورة عامة، تعكس تحركات الأسواق العالمية استمرار الرهان على الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا كمحرك رئيس للنمو، في وقت تتراجع فيه مؤقتاً المخاوف الجيوسياسية التي هيمنت على التداولات خلال الأيام الماضية.</div></p>

«وول ستريت» تستعيد زخمها بدعم الذكاء الاصطناعي.. والأسواق الآسيوية تقفز بقيادة الرقائق

أسهم التكنولوجيا تنعش الأسواق العالمية وسط انحسار التوترات

<p class='article-text'><div data-empty="false">تراجعت الأسهم الآسيوية، الخميس، متأثرة بإنهاء وول ستريت سلسلة مكاسب استمرت تسع جلسات متتالية، في وقت هبطت فيه أسعار النفط عقب الإعلان عن تفاهم بين إسرائيل ولبنان لتجديد وقف إطلاق النار وإنشاء مناطق أمنية داخل الأراضي اللبنانية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 1.36% متأثراً بعمليات بيع واسعة لأسهم التكنولوجيا، فيما تراجعت أسهم مجموعة «سوفت بنك» بأكثر من 11%. كما هبط مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 1.6%، ومؤشر شنغهاي المركب 0.8%، بينما فقد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي 1.8% من قيمته.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت هذه التراجعات بعد انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7%، منهياً أطول موجة صعود له منذ أشهر، فيما خسر مؤشر داو جونز 1.2% وناسداك 0.9%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعرضت الأسواق لضغوط إضافية مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.49%، ما أثار مخاوف بشأن تأثير تكاليف الاقتراض المرتفعة على النمو الاقتصادي واستثمارات الشركات، خصوصاً في قطاع الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أسواق الطاقة، تراجع خام برنت إلى 96.89 دولاراً للبرميل، فيما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 95.19 دولاراً، بعدما هدأت المخاوف المرتبطة بالإمدادات النفطية في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم الضغوط الحالية، لا تزال الأسهم العالمية تتداول قرب مستوياتها القياسية، مدعومة بآمال المستثمرين في تحسن الأوضاع الجيوسياسية وإمكانية استقرار أسعار الطاقة، في وقت تترقب فيه الأسواق صدور بيانات التوظيف الأمريكية التي قد تقدم إشارات جديدة بشأن مسار الاقتصاد والسياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.</div></p>

الأسهم الآسيوية تتراجع مع توقف مكاسب وول ستريت وانخفاض أسعار النفط

<p class='article-text'><div data-empty="false">أحدثت التسريبات المدوية التي كشفت عنها الأوساط الصحافية صباح اليوم، زلزالاً سياسياً ومالياً غير متوقع، بعد كشف النقاب عن محادثة هاتفية حادة وعاصفة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ورئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو. وبحسب مصادر رفيعة المستوى، وجّه ترامب توبيخاً قوياً ومباشراً لنتانياهو، قائلاً: «أنت مجنون تماماً»، في إشارة صريحة إلى ضيق ذرع الإدارة الأمريكية بالتعنت العسكري الإسرائيلي، وإصراره على فتح جبهات جديدة قد تقوض جهود واشنطن في إرساء تسوية شاملة مع إيران. بحسب «غلوبال نيوز – مجلة تايم».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">هذه اللهجة غير المسبوقة، تلقفتها «وول ستريت» ومراكز المال العالمية، كإشارة حاسمة على أن الصبر الأمريكي قد نفد تماماً، وأن واشنطن متمسكة بإنهاء الحرب في أسرع وقت ممكن، ما أدى إلى إعادة ترتيب الأوراق في أسواق النفط والذهب والأسهم.</div></p><h2>وول ستريت تلتقط الإشارة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">رغم حالة الترقب الشديد وحذر المستثمرين قبل افتتاح جلسات التداول في نيويورك، تفاعلت الأسواق العالمية بشكل إيجابي مع أنباء الضغط الأمريكي الصارم لمنع ضربة واسعة النطاق على بيروت. واعتبر المحللون في «وول ستريت»، أن التدخل المباشر من ترامب، يقلل من احتمالات انزلاق المنطقة إلى حرب إقليمية شاملة، كانت ستعصف بأسواق الأسهم. وفي حين شهدت العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية تذبذباً طفيفاً، يعكس حساسية الموقف، قفزت الأسهم الأوروبية مدفوعة بآمال التهدئة، واقتراب التوصل إلى اتفاق إطاري لإنهاء التصعيد.</div></p><h2>تصحيح فوري للنفط</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">عقب صعود جنوني لأسعار الطاقة في الجلسات السابقة، نتيجة التهديدات المتبادلة في الممرات المائية الحيوية، جاء «توبيخ» ترامب لنتانياهو ليعيد الاستقرار سريعاً إلى أسواق النفط. وتراجعت أسعار خام برنت الدولي من مستوياتها المرتفعة لتستقر حول 93.72 دولاراً للبرميل، في حين انخفض النفط الأمريكي الخفيف (WTI) إلى 90.90 دولاراً للبرميل. هذا التراجع السريع، يعكس قناعة المتداولين بأن الإدارة الأمريكية لن تسمح بتعطيل إمدادات الطاقة العالمية عبر مضيق هرمز وباب المندب، وأنها ستمارس أقصى درجات الضغط، لضمان تدفق النفط.</div></p><h2>استقرار الذهب</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في أسواق المعادن الثمينة والملاذات الآمنة، كبحت الصدمة السياسية الأخيرة وتيرة الارتفاعات الجنونية السابقة. ورغم أن الذهب الفوري حافظ على مستوياته التاريخية المرتفعة عند حوالي 4,484 دولاراً للأوقية، نتيجة استمرار التوترات الجيوسياسية، إلا أن الضمانات غير المباشرة التي حملتها لهجة ترامب الحاسمة، قللت من تدفقات السيولة الهاربة من المخاطر. وتزامن ذلك مع استقرار مؤشر الدولار الأمريكي عند 99.17، في مؤشر واضح على أن الأسواق تترقب الآن الأفعال على الأرض، بعد أن أثبتت واشنطن جديتها المطلقة في إغلاق ملف الحرب.</div></p>

زلزال في الغرف المغلقة

ترامب يوبّخ نتنياهو والأسواق العالمية تتنفس الصعداء

<p class='article-text'><div data-empty="false">تترقب أسواق وول ستريت المالية بحماسة موجة غير مسبوقة من الاكتتابات العامة الأولية الضخمة المقرر طرحها في الأشهر المقبلة، بدءاً بشركة «سبيس إكس» المملوكة لإيلون ماسك في يونيو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويُتوقع أن تليها منافستاها «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك». وتمثّل هذه الاكتتابات الثلاثة الضخمة، والتي تقدر قيمة كل منها بنحو تريليون دولار أو أكثر، حدثاً غير مسبوق ينطوي على مخاطر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتسعى «سبيس إكس» إلى تنفيذ طرح عام أولي قد يجمع ما يصل إلى 80 مليار دولار، أي نحو ضعف إجمالي حصيلة الاكتتابات العامة في عام 2025.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأمل شركتا «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك» جمع 60 مليار دولار في الطرح الأولي، وهو مبلغ ضخم مقارنة بالمعتاد.</div></p><h2>سبيس إكس</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في وقت تستعد فيه شركة الفضاء الأمريكية «سبيس إكس» لتقديم ملف الطرح العام الأولي المرتقب، الذي قد يصبح الأكبر في تاريخ الأسواق المالية العالمية إذا مضت الخطة وفق التقديرات الحالية، أعلن الملياردير الأمريكي إيلون ماسك، مؤسس الشركة، أنه لا يعتزم بيع أي من أسهمه فيها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتزامن ذلك مع تقارير تحدثت عن استعداد «سبيس إكس» لتقديم طلب الطرح العام الأولي الذي طال انتظاره، وربما يتم ذلك خلال الأسبوع المقبل، بحسب وكالة «بلومبرغ» للأنباء.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونقلت بلومبرغ عن ​مصادر مطلعة أن ‌غالبية المساهمين في سبيس إكس وافقوا على ​تجزئة الأسهم بنسبة ​خمسة إلى واحد وفقاً ⁠لتوصية مجلس إدارة ​الشركة. وأضاف التقرير إن المساهمين ​في الشركة التي تستعد لطرح عام أولي تم ​إخطارهم عبر البريد ​الإلكتروني بأن القيمة السوقية العادلة ‌الحالية ⁠للسهم الواحد تم تعديلها من 526.59 دولاراً إلى نحو 105.32 ​دولارات ​بعد ⁠التجزئة.</div></p><h2>وضع فريد</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت إميلي تشنغ المحللة في بيتش بوك المنصة البحثية المتخصصة في رؤوس الأموال الخاصة «نعيش أوقاتاً غير مسبوقة حقاً، وهذا التركز بات أكثر حدة من أي وقت مضى».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتستعد الشركات الثلاث لدخول أسواق المال في ظل تصاعد الضغوط التضخمية وازدياد الغموض الجيوسياسي نتيجة حرب الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن من غير المتوقع أن تعيق تلك العوامل دخول سبيس إكس وأوبن إيه آي وأنثروبيك إلى السوق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جاي ريتر المتخصص في الاكتتابات العامة بجامعة فلوريدا إن «هذه الشركات الثلاث تتميز بوضع فريد».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتوقع مارك روبرتس، الشريك الإداري في مجموعة بلو شيرت الاستشارية المتخصصة في أسواق رأس المال، إقبالاً كبيراً على الاكتتابات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال «تتوافر رؤوس أموال كافية لاحتضان هذه الشركات الثلاث بحماسة، بشرط أن يتم تسعيرها بالشكل المناسب».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأعلنت بورصة ناسداك، أنها ستُسرّع وتيرة إدراج هذه الشركات العملاقة في مؤشرها الرئيس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المتوقع أن يُحفّز هذا التطور صناديق الاستثمار المرتبطة بالمؤشر، على شراء مزيد من أسهم سبيس إكس.</div></p><h2>مكافأة أم حساب؟</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تُعدّ أسهم سبيس إكس «ضرورية للغاية» في نظر مديري المحافظ لدى الصناديق الاستثمارية الكبرى، حسب ما يقول روبرتس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقبل عمليات الاكتتاب تشهد الأسواق الثانوية نشاطاً مكثفاً مع إقبال المستثمرين على شراء الأوراق المالية غير المدرجة، ما رفع التقييم النظري لشركة أنثروبيك إلى أكثر من تريليون دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحذرت كل من أوبن إيه آي وأنثروبيك المستثمرين من التعامل مع أوراق مالية لم تصرح بها الشركتان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبمجرد بدء تداول أسهمها في الأسواق العامة، سيُستخدم أداؤها كمؤشر إلى مدى إقبال السوق على مزيد من الطروحات، ولا سيما في قطاع الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت تشنغ «إذا حققت هذه الشركات أداء متميزاً، ولا سيما شركات الذكاء الاصطناعي مثل أوبن إيه آي وأنثروبيك، فسيكون ذلك تأكيداً على هذه التقييمات الضخمة في السوق الخاصة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتداركت «لكن العكس قد يكون صحيحاً أيضاً. فإذا لم تحقق الشركات أداء جيداً، فقد يستنتج المستثمرون أن تقييماتها مبالغ فيها».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويستعد بعض المستثمرين الذين موّلوا هذه الشركات الثلاث الكبرى في الأسواق الخاصة لجني أرباحهم، بما قد يمهّد لإعادة توجيه استثماراتهم نحو الجيل التالي من شركات التكنولوجيا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتدير شركات الأسهم الخاصة حالياً أكثر من 30 ألف شركة تسعى إلى التخارج منها، وهو تراكم أدى إلى تباطؤ توافر رؤوس الأموال للفرص الجديدة. وأشار تقرير حديث لصحيفة وول ستريت جورنال إلى هذا التباطؤ، نقلاً عن إحدى الشركات وصفها للواقع بأنه «شتاء التخارجات».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولفتت تشنغ إلى أن الأداء الضعيف للشركات الجديدة قد يؤثر سلباً في تقييمات هذه الشركات الخاصة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن طرح أسهمها للاكتتاب العام سيجعلها عرضة لمزيد من التدقيق من قبل المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح روبرتس أن السوق «سيكون متمحوراً بالكامل حول أداء هذه الأسهم من الناحية التشغيلية» مضيفاً «لذلك لا يمكنها أن تخطئ في تحقيق الأرباح».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتوقع ريتر أن تشهد الشركات الثلاث تقلبات في السوق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال «ستكون هناك موجات صعود كبيرة وموجات هبوط كبيرة لأنه لا أحد يعرف المستقبل»، مضيفاً إن «امتلاك هذه الأسهم ليس لضعاف القلوب».</div></p>

قيمة كل منها تقدر بتريليون دولار وأكثر

«سبيس إكس» و«أوبن إيه آي» و«أنثروبيك» 3 عمالقة تستعد للطرح

<p class='article-text'>لم يكن أكثر المتفائلين في وول ستريت يتوقع أن تُرغم هيئة الجمارك الأمريكية على فتح خزائنها "عنوة" لرد 168 مليار دولا<b>ر</b> دفعة واحدة. وبدأت المليارات بالتدفق من حسابات الحكومة إلى أرصدة 330 ألف شركة، معلنةً بذلك أكبر عملية "استرداد مالي" في تاريخ النزاعات الجمركية الأمريكية.</p><p class='article-text'><b>حقوق مستردة</b></p><p class='article-text'>تُعد عملية الرد الجارية بمثابة "طوق نجاة" لقطاع الاستيراد؛ حيث استلمت الشركات في الدفعة الأولى إيداعات وصلت قيمتها إلى 95% من إجمالي المبالغ التي طالبت بها.</p><p class='article-text'>ويهدف هذا الضخ المالي السريع إلى تمكين الشركات من سداد ديون الموردين المتراكمة وضمان استمراريتها، بعد أن أبطلت المحكمة العليا في فبراير الماضي الجزء الأكبر من تعريفات ترامب الجمركية التي أرهقت الميزانيات لسنوات.</p><p class='article-text'><b>أتمتة الأداء</b></p><p class='article-text'>لضمان الشفافية والسرعة في إخراج هذه المليارات، اعتمدت هيئة الجمارك بوابة رقمية ذكية أتمتت عملية الرد بالكامل. هذا النظام التقني المتطور سمح للمستوردين باستعادة حقوقهم دون الحاجة لتقديم جبال من المستندات الورقية أو الاستعانة بمكاتب استشارية مكلفة.</p><p class='article-text'>ورغم نجاح هذه الخطوة، لا يزال الجدل قائماً حول مدى شمول هذه الإيداعات للفوائد القانونية المستحقة، حيث لم تظهر تفاصيل كافية في إيصالات الاسترداد الحكومية حول هذا الجانب.</p><p class='article-text'>هذه المليارات الخارجة من الخزينة لم تتوقف عند حسابات الشركات، بل أشعلت جبهة نزاع جديدة مع المستهلكين؛ حيث تواجه شركات كبرى مثل "نايكي" و"كوسكو" دعاوى قضائية من أفراد يطالبون بحصتهم من التعويضات. الحجة القانونية لهؤلاء المستهلكين تستند إلى أن الشركات قامت بترحيل عبء تلك التعريفات غير القانونية إلى الجمهور عبر رفع أسعار السلع، مما يجعل المستهلك هو المتضرر الحقيقي الذي يحق له استرداد جزء من تلك المبالغ.</p><p class='article-text'><b>صراع الصلاحيات</b></p><p class='article-text'>بينما ترد واشنطن أموال الماضي، لا تزال تصر على جباية أموال الحاضر عبر "تعريفة الـ 10%" الجديدة على الواردات العالمية. هذا التناقض القضائي يحدث في وقت جمعت فيه الحكومة 340 مليار دولار من التعريفات خلال ولاية ترامب الثانية، بينما يعاني المواطن من تضخم خدمات "لزج" بلغ 3.3%، وقفزة في أسعار الوقود بنسبة 50% نتيجة الحرب مع إيران.</p><p class='article-text'>كما أن نسبة الرضا عن الأداء الاقتصادي للرئيس هبطت إلى قاع تاريخي عند 30%.</p><p class='article-text'>تترقب الأسواق الآن شهر يوليو المقبل، الموعد المحدد لانتهاء صلاحية التعريفات الحالية. وسيكون هذا التاريخ اختباراً حقيقياً لقدرة الإدارة على الصمود أمام القضاء؛ فإما الحصول على موافقة الكونجرس لإعادة فرضها، أو البحث عن ثغرات قانونية بديلة.</p><p class='article-text'>وبغض النظر عن المسار القادم، تظل الـ 168 مليار دولار الخارجة من الخزينة شهادة حية على التكلفة القانونية والسياسية الباهظة للحروب التجارية.</p>

بدء أكبر عملية "تصحيح مالي" في تاريخ الجمارك

168مليار دولار خارج "خزينة ترامب".. القضاء ينتصر لـ 330 ألف شركة

<p class='article-text'><div data-empty="false">أنهت الأسواق العالمية أسبوعاً اتسم بتقلبات حادة بين دفء التهدئة وحرارة التصعيد الجيوسياسي، على إيقاع متباين يعكس حالة ترقب واسعة تسيطر على المستثمرين، بينما واصلت «وول ستريت» تسجيل مكاسب جماعية مدفوعة بزخم شهية المخاطرة وتحسن بعض بيانات الشركات والتفاؤل الذي أوجدته نتائج الأعمال عن الربع الأول، بدت الصورة في أوروبا أكثر تبايناً، مع تذبذب الأداء بين المكاسب والخسائر في ظل ضغوط اقتصادية متشابكة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي آسيا، رجحت كفة اللون الأخضر على شاشات تداول البورصات الإقليمية الرئيسية، مدفوعة بتفاؤل حذر حيال آفاق النمو وإشارات دعم من بعض الاقتصادات الكبرى في المنطقة، ما منح الأسواق دفعة إيجابية رغم استمرار الضبابية العالمية. وعلى الجانب الآخر من مشهد السلع، تمكن الذهب من استعادة بريقه مسجلاً مكاسب لافتة، مستفيداً من عودة الطلب على الملاذات الآمنة وسط عدم اليقين السياسي والاقتصادي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، تعرض النفط لضغوط هبوطية واضحة، مع تزايد المخاوف بشأن توازنات العرض والطلب، في وقت تترقب فيه الأسواق تطورات المشهد الجيوسياسي. إذ ظلت التفاعلات المرتبطة بملف حرب إيران محوراً رئيسياً لتحركات المستثمرين.</div></p><h2>محصلة خضراء في وول ستريت</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في «وول ستريت»، سجلت المؤشرات الأمريكية الرئيسية مكاسب أسبوعية جماعية، بقيادة مؤشر «ناسداك» المركب، الذي سجل مكاسب أسبوعية بنحو 4.5 % مرتفعاً إلى مستوى 26247.076 نقطة، مقارنة مع إغلاق الأسبوع الماضي عند 25114 نقطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما واصل مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» مكاسبه للأسبوع السادس على التوالي، مرتفعاً إلى النقطة 7398.94 بنهاية تعاملات الأسبوع، مقارنة مع إغلاق الأسبوع السابق عند مستوى 7230 نقطة، بمكاسب 2.34 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما مؤشر «داو جونز» الصناعي فقد استقر عند مستوى 49609.16 نقطة، بارتفاع هامشي بنسبة 0.2% عن مستوى إغلاق الأسبوع الماضي عند 49499 نقطة. </div></p><h2>تباين في أوروبا</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت المؤشرات الأوروبية أداءً متبايناً هذا الأسبوع، مع ارتفاع محدود للمؤشر الأوروبي الموحد «ستوكس 600» الذي صعد عند الختام إلى مستوى 612.14 نقطة، مقارنة مع إغلاقه الأسبوع الماضي عند 611.55 نقطة، مضيفاً 0.10 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويراقب المستثمرون عن كثب مستقبل العلاقات بين الولايات المتحدة وأوروبا، لا سيما في ظل أحدث المؤشرات المرتبطة بضغوط محتملة، بعد تهديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لبروكسل بفرض تعريفات جمركية أعلى بكثير على الاتحاد الأوروبي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد أداء المؤشرات في الأسواق الإقليمية الرئيسية، فقد ارتفع «داكس» الألماني بصورة محدودة إلى 24338.63 نقطة مقابل 24292 نقطة الأسبوع الماضي، بنمو 0.19 %. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فيما استقر مؤشر «كاك» الفرنسي عند مستوى 8112.57 نقطة، مقابل 8114.84 نقطة عند إغلاق الأسبوع الماضي، وبتراجع هامشي 0.03 %. وانخفض مؤشر «فوتسي» البريطاني بأكثر من 1 % مسجلاً 10,233.07 نقطة عند نهاية تعاملات الأسبوع، مقابل 10378 نقطة الأسبوع الماضي.</div></p><h2>محصلة خضراء في آسيا</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">فيما سجلت المؤشرات الآسيوية الرئيسية محصلة خضراء هذا الأسبوع، بقيادة مؤشر «كوسبي» الكوري الجنوبي الذي واصل أداءه القوي (بعد تسجيله الشهر الماضي أفضل أداء شهري منذ 28 عاماً).</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأنهى المؤشر الكوري الجنوبي تعاملات الأسبوع عند مستوى 7498.00 نقطة، مقابل 6598.87 نقطة الأسبوع الماضي، بمكاسب 13.7 % تقريباً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك ارتفع مؤشر «نيكاي» الياباني بأكثر من 5 % تقريباً منهياً التعاملات عند النقطة 62713.65 مقابل 59513 نقطة الأسبوع الماضي. وفي هونغ كونغ، صعد مؤشر «هانج سينج» إلى مستوى 26393.71 نقطة بنهاية تعاملات الأسبوع، مقارنة مع إغلاقه الأسبوع الماضي عند 25776 نقطة.</div></p>

أداء متباين والمستثمرون يترقبون التطورات الجيوسياسية

الأسواق العالمية تختتم أسبوع التقلبات الحادة

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتجه أنظار المستثمرين الأسبوع الجاري نحو حزمة جديدة من تقارير الأرباح وبيانات التوظيف، في مسعى للحفاظ على الزخم الصعودي، الذي تشهده الأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي هذه التطلعات في ظل تحديات مزدوجة، تتمثل في القفزة الحادة لأسعار النفط والتوجهات الأكثر تشدداً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وفقاً لتقرير «رويترز» للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت المؤشرات الأمريكية الرئيسية قد أنهت تداولات الأسبوع عند مستويات قياسية، متوجة تعافياً ملحوظاً استمر شهراً كاملاً، بعد تبدد المخاوف المتعلقة بالتداعيات الاقتصادية للتوترات في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشكل موسم أرباح الشركات الاستثنائي دعامة أساسية للتفاؤل السائد في أوساط المستثمرين، ما يسهم في معادلة الرياح المعاكسة، التي تضرب الأسواق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد اختتم كل من مؤشر «ستاندرد آند بورز 500»، ومؤشر «ناسداك المجمع» -الغني بأسهم التكنولوجيا- تداولات شهر أبريل بأكبر مكاسب شهرية لهما منذ عام 2020؛ حيث ارتفع الأول بأكثر من 10 %، في حين قفز الثاني متجاوزاً 15 %، ليواصلا حصد المكاسب في مستهل تداولات شهر مايو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي في «إدوارد جونز»: «نواجه نمواً متسارعاً في الأرباح من جهة، وضغوطاً تصاعدية ناجمة عن أسعار النفط وعوائد السندات من جهة أخرى، وبعد المكاسب الكبيرة التي حققناها في أبريل قد ندخل في مرحلة من التماسك السعري ريثما تتضح الرؤية وسط حالة الجذب والدفع هذه».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مخاطر جيوسياسية وأسعار الطاقة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأبدت أسواق الأسهم مرونة ملحوظة هذا الأسبوع تجاه القفزة المتجددة في أسعار النفط، حيث تجاوز خام برنت القياسي حاجز 120 دولاراً للبرميل، مسجلاً أعلى مستوى له في أربع سنوات قبل أن يقلص مكاسبه لاحقاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتترقب أسواق الطاقة التطورات الجيوسياسية، لا سيما مع تأثير الصراع الدائر في الشرق الأوسط على إمدادات نفطية حيوية، ورغم أن الآمال بوقف إطلاق النار أسهمت في تحفيز انتعاش الأسواق إلا أن استمرار التوترات يبقي المستثمرين في حالة حذر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحذر جيف بوخبيندر، كبير استراتيجيي الأسهم في «إل بي إل فاينانشال»، من تنامي المخاطر الاقتصادية بمرور الوقت، موضحاً: «إذا وجدنا أنفسنا بعد شهر أو شهرين ولا يزال خام برنت يتداول فوق 120 دولاراً في ظل استمرار الاضطرابات الجيوسياسية فإننا سنكون أمام مشهد اقتصادي مختلف تماماً عما نراه اليوم».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">زخم أرباح الشركات وأداء قطاع التكنولوجيا</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتترقب الأسواق أسبوعاً حافلاً بإعلانات الأرباح، حيث تستعد أكثر من 100 شركة مدرجة ضمن مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» للكشف عن نتائجها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير بيانات مؤسسة «إل إس إي جي» إلى أن أرباح المؤشر تتجه لتسجيل نمو إجمالي بنسبة 27.8 % في الربع الأول على أساس سنوي، وهو أعلى معدل نمو للأرباح منذ الربع الأخير من عام 2021.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشهد الأسبوع الماضي تبايناً في تفاعل الأسواق مع نتائج الشركات الكبرى المستثمرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ إذ قفزت أسهم «ألفابت» -الشركة الأم لجوجل- بدعم من النمو الاستثنائي في خدمات الحوسبة السحابية، بينما تراجعت أسهم «مايكروسوفت» و«ميتا بلاتفورمز» إثر نتائج جاءت دون التوقعات العالية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتجه الأنظار الأسبوع الجاري لنتائج شركات بارزة مثل «بالانتير» للتحليلات، و«والت ديزني»، و«ماكدونالدز»، إلى جانب نتائج شركة «إيه إم دي» لأشباه الموصلات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعول المستثمرون كثيراً على نتائج «إيه إم دي» بعد أن قفز سهمها بأكثر من 80% منذ نهاية مارس، ما أسهم في صعود مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 48 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد مايكل أورورك، كبير استراتيجيي السوق في «جونز تريدينغ»، أن قطاع أشباه الموصلات هو «المجموعة التي تهيمن على تداولات السوق حالياً، وأي بيانات تصدر عنها ستكون بالغة الأهمية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تضاؤل آمال خفض الفائدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى الصعيد الاقتصادي الكلي تترقب الأسواق تقرير الوظائف لشهر أبريل المقرر صدوره في 8 مايو، وسط توقعات بإضافة 60 ألف وظيفة، وهو ما يمثل تباطؤاً عن مستويات مارس البالغة 178 ألفاً، لكنه يعكس تحسناً مقارنة بتراجع التوظيف في فبراير، حيث علق بوخبيندر على ذلك قائلاً: «إنها سوق عمل بطيئة، لكنها لا تزال متماسكة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويأتي ذلك متزامناً مع بيانات أظهرت تسارع النمو الاقتصادي الأمريكي في الربع الأول بدعم من طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعين التي عززت استثمارات الشركات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكتسب بيانات الوظائف الجديدة أهمية مضاعفة وسط تضاؤل الآمال في خفض قريب لأسعار الفائدة، والذي عادة ما يكون داعماً للأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكشف اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي عن انقسام مفاجئ، حيث اعترض ثلاثة من أعضاء المجلس على صياغة بيان السياسة النقدية لعدم أخذها مخاطر التضخم - التي قد تستدعي رفع الفائدة مجدداً - على محمل الجد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أدى هذا التوجه المتشدد، مقترناً بارتفاع أسعار النفط، إلى دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها في شهر، لتستقر عند 4.38 % بنهاية تداولات الجمعة الماضية، وتمثل العوائد المرتفعة تحدياً للأسهم، إذ تنعكس مباشرة في ارتفاع تكاليف الاقتراض.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واختتم كوركافاس حديثه محذراً: «إذا تجاوزت عوائد السندات لأجل 10 سنوات مستوى 4.5% فإن ذلك سيلفت انتباه المزيد من المستثمرين حتماً، وحينها قد تبدأ الأسواق في إعادة التفكير في التقييمات الحالية ببالغ القلق».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أبرز أحداث الأسبوع:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الاثنين 4 مايو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر طلبات المصانع</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: بالانتير، بينترست، فيرتكس الدوائية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الثلاثاء 5 مايو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الميزان التجاري الأمريكي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الوظائف الشاغرة </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مبيعات المنازل الجديدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر مديري المشتريات الخدمي الأمريكي الصادر عن «ستاندرد آند بورز»</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن «معهد إدارة التوريدات» </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: باي بال، فايزر، شوبيفاي، ايه ام دي، ايه ام سي انترتينمنت، لوسيد جروب، أوكسيدنتال بتروليوم، ستراتيجي، سوبر مايكرو كمبيوتر</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأربعاء 6 مايو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقرير التوظيف في القطاع الخاص الصادر عن ADP</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: كرافت هاينز، نوفو نورديسك، أوبر تكنولوجي، والت ديزني، سناب</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الخميس 7 مايو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر طلبات إعانة البطالة الأولية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر الإنتاجية الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الإنفاق على البناء</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر ائتمان المستهلكين</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: مكدونالدز، يونيتي سوفتوير، إير بي آند بي، كلاود فلير، كوين بايس، كور ويف</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الجمعة 8 مايو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقرير التوظيف الأمريكي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مخزونات الجملة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر ثقة المستهلكين</div></p>

نتائج البحث عن: وول ستريت تترقب